Crisis suprime

Origenes de la crisis en EEUU
Varios factores se aliaron para dar lugar a la crisis financiera. En primer lugar, la enorme burbuja especulativa ligada a los activos inmobiliarios. En los Estados Unidos, como en muchos otros países occidentales, y tras el estallido de la burbuja tecnológica de principios de siglo XXI, entre los años 2000 y 2001, se produjo una huida de capitales de inversióntanto institucionales como familiares en dirección a los bienes inmuebles. Los atentados del 11 de septiembre de 2001 supusieron un clima de inestabilidad internacional que obligó a los principales Bancos Centrales a bajar los tipos de interés a niveles inusualmente bajos, con objeto de reactivar el consumo y la producción a través del crédito. La combinación de ambos factores dio lugar a la apariciónde una gran burbuja inmobiliaria fundamentada en una enorme liquidez.
En EEUU, bajó a 3,5% y siguió bajando hasta el 1% en 2003. Con dinero barato, el endeudamiento en la compra de la vivienda subió rápidamente y la demanda creciente de viviendas, superando la oferta, originó subidas de precios de los inmuebles. Al crecer los precios hay mayor demanda de hipotecas y los bancos prestan dinero,tanto a personas con capacidad de pago como a otras personas que apenas tienen solvencia. Al fin y al cabo si no hacían frente a sus pagos, la propiedad de sus casas pasaría, revalorizada, a los bancos.
A partir de 2006, los precios de las viviendas empiezan a bajar, las condiciones de los créditos se endurecen (suben los tipos de interés) el tipo de interés pasó del 1% al 5,25% y los bancos seencuentran con la propiedad de las casas (abandonadas por sus antiguos dueños insolventes) cuyo valor no cubre el valor de la deuda.
Consecuencias de la crisis suprime
Durante 2006 y 2007 los bancos americanos se llenaron de enormes cantidades de hipotecas de alto riesgo, envueltas en complicados productos financieros que dificultaban la evaluación de riesgos.
Hay que tener en cuenta que ante lagran demanda de créditos, los propios bancos necesitaron recursos ajenos para seguir ofreciendo créditos, y estos bancos tenían que ofrecer garantías o contrapartidas para obtener esos nuevos recursos (liquidez monetaria) en forma de préstamos interbancarios y para gestionar lo anterior crearon nuevos productos financieros que se derivaban de las hipotecas.
Ese producto nuevo, «obligacionesgarantizadas por hipotecas» (MBS, en inglés), incluye tanto hipotecas solventes, seguras, como hipotecas de alto riesgo (subprime). Y los productos MBS se negocian en los mercados financieros americanos e internacionales, ofreciendo altas rentabilidades y han servido para la financiación de unos bancos por otros.
La crisis estalló inicialmente cuando las hipotecas subprime, de alto riesgo, (quesuponen el 60% del total de hipotecas) dejaron de pagarse y, como es fácil imaginar, se extendió cuando se iban descubriendo las pérdidas que tenían que soportar los que poseían productos MBS (que incluían títulos derivados de hipotecas de alto riesgo).
Es decir, de las hipotecas iniciales se originan productos derivados «en cadena», dado que de la hipoteca original se deriva el primer productofinanciero derivado (que participa en el juego de la Bolsa, se bursatiliza); y del primer producto derivado se origina otro segundo producto derivado al comprar el primero (y también juega en Bolsa) y así sucesivamente. Asimismo, parece ser que las entidades bancarias recababan liquidez mediante la técnica de retirar de sus activos el dinero prestado por la vía de "colocar cédulas hipotecarias o CDOs, deCLOs y de CMOs u otras obligaciones respaldadas por paquetes de activos corporativos e hipotecarios". El riesgo de las subprime habría sido transferido a los bonos de deuda y las titulizaciones, y de ahí a fondos de pensiones y de inversión. De hecho, las entidades de valoración de riesgo (como Standard s & Poors (S&P) o Moody´s) comenzaron tras la crisis a ser investigadas por su posible...