Crisis

LA CRISIS DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS EN ESTADOS UNIDOS: ALGUNAS CONSIDERACIONES
Los mercados financieros alrededor del mundo son fuertemente impactados por una crisis de liquidez que viene a partir del problema de los créditos hipotecarios en los EUA.
Esta crisis se trasladó a todo el mercado financiero internacional por la contracción del crédito y al aumento en la incertidumbrefinanciera en todo el orbe.
La incertidumbre actual ha llevado a que las tasas de interés sigan creciendo y a que pare el mercado interbancario de crédito y es por esto que los bancos centrales han estado inyectando miles de millones de dólares para impedir que el ciclo monetario colapse.
A partir del 11 de septiembre de 2001 las tasas de interés se mantuvieron bajas, frente a la gran liquidez losbancos de inversión y la banca tradicional relajaban los requisitos cuando otorgaban préstamos, el proceso de titulización permitía que no afectara al prestamista dado el caso que dejara de pagar.
El mercado hipotecario de Estados Unidos
El mercado primario es donde se originan las hipotecas, y el secundario donde se compran y venden las hipotecas existentes, éste último fue impulsado con laincorporación de 2 empresas apoyadas por el gobierno (GSEs) a instancias del Congreso Norteamericano. El gobierno les otorgaba ciertas facilidades en sus operaciones, las cuales consistían en estar exentas de los impuestos estatales y locales y tener acceso a una línea de crédito.
En el gobierno de USA, quienes defendían el mercado hipotecario señalaron que los beneficios para una parte de lapoblación al poder adquirir una casa, justificaron los riesgos de los préstamos subprime, por lo tanto el número de dueños de casas bajará en comparación al que existía antes de la burbuja.
Los títulos MBS tienen su nombre debido a que estos fondos invierten en valores respaldados por paquetes de créditos que pueden incluir desde créditos corporativos de alta calidad hasta préstamos de alto riesgo.Los inversionistas, los bancos y los manejadores de los fondos dependen de las agencias calficadoras para calificar los préstamos, a mayor riesgo mayor es la tasa de interés que cobra.
Cronología de la crisis hipotecaria
La crisis hipotecaria inició con la expansión del mercado inmobiliario y del mercado hipotecario asociado.
El precio de las casas creció a una tasa media anual de 8.5%, yentre los años de 2000 y 2005 a 11.4, el primer trimestre de 2006 los precios de las casas pararon de crecer y en 2007 por primera vez cayeron los precios. En el 2005 y 2006 el ritmo de crecimiento de la construcción de casas bajó notablemente al miso tiempo que los precios de las casas se reducían. La cartera vencida comenzó a crecer fuertemente.
Para marzo de 2007 la empresa New CenturyFinancial fue suspendida del mercado por temor a que se declarara en bancarrota, cosa que fue inevitable y para abril tuvo que recortar 3200 empleos.

Crisis Subprime

El valor de las casas ha bajado en relación con el préstamo original, la gente ya no quiere pagar y si el prestamista recupera la garantía no es suficiente para cubrir el préstamo. Hoy en día los precios de las casas aún no tocanfondo.
El mercado de la vivienda se hundió y los deudores no pudieron cubrir los pagos ni vender sus casas, los títulos perdieron su valor y las instituciones que compraron éstos vieron reducido su capital.
En junio de 2008, el gobierno americano rescató a Fannie Mae y Freddie Mac, ambas son entidades que respaldan mas o menos la mitad de las hipotecas del país.

La crónica de 4 díasdifíciles
15 de Septiembre. Lehman Brothers se declaró en bancarrota.
16 de Septiembre. AIG es rescatada.
17 de Septiembre. Los inversionistas pierden confianza en las empresas financieras y mueven su dinero a inversiones seguras de corto plazo, principalmente notas del tesoro, llevando el margen casi a 0. Al moverse el dinero restringen el crédito.
Los bancos estuvieron menos dispuestos...