crisis

INTRODUCCIÓN
Los remedios para superar la crisis financiera tienen que concebirse en
función del diagnóstico que se haya hecho de sus causas. Por ello, el propósito
de este artículo es explorar las causas de corto,mediano y largo plazo
de la crisis. Sobre esta base, se hacen al final algunas breves reflexiones
sobre la capacidad de los remedios propuestos por la nueva administración
deBarack Obama que pueden o no erradicar las causas de la crisis.
CAUSAS DE LARGO PLAZO (1980-2008)
Las causas de la crisis financiera actual en Estados Unidos se remontan
hasta la administración del presidente Ronald Reagan, quien no sólo siguió
la línea tradicional del Partido Republicano en cuanto a reducir el papel
del gobierno federal en la economía, sino que procedió de manera muycontradictoria en implementar algunas partes de esa ideología.Antes de la
década de los ochenta, la política económica de los otros gobiernos republicanos
siempre había sido conservadora en materia fiscal, en el sentido
de no gastar más de lo que recaudaba en impuestos. Sin embargo, Reagan
bajó los impuestos, sin reducir concomitantemente los gastos del gobierno
federal, con el resultado previsible deacumular un gran déficit fiscal.
Estas nuevas acciones –recortar impuestos y aumentar el gasto– se
justificaron con el argumento de que el recorte estimularía la inversión
privada, misma que expandiría la base gravable lo suficiente como para
recaudar tantos impuestos como fueran necesarios para equilibrar así el
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Causas y remedios de la crisis financiera
MONICA GAMBRILL*
NORTEAMÉRICA.Año 3, número 2, julio-diciembre de 2008
* Investigadora del Centro de Investigaciones sobre América del Norte, UNAM. .
presupuesto. Sobre esta base, los republicanos empezaron a gastar todo
lo que consideraban necesario, a la vez que se jactaban de reducir el papel
del gobierno en la economía,mediante la reducción de impuestos. También
disminuyeron el papel del gobierno en la economía através de una nueva
política de desregulación de los mercados, sobre lo cual argumentaron
que la intervención gubernamental resultaba contraproducente, toda
vez que imponía una burocracia ineficiente a losmercados,mismos que podrían
autorregularsemás eficientemente, incluso el sensiblemercado financiero.
Esta combinación de políticas orientadas a estimular la economía se
denominó desde entonces“reaganomics”.
El déficit fiscal se corrigió momentáneamente durante la administración
demócrata deWilliamClinton, debido al aumento de los impuestos
y al acelerado crecimiento económico que su equipo económico (Robert
Rubin, Lawrence Summers y Alan Greenspan) logró fomentar a través
de políticas de desregulación de los mercados financieros. Sin embargo,
Clinton consolidó una serie de prácticasfinancieras que se han identificado
ahora como causas directas de la actual crisis, por ejemplo, la eliminación
de leyes que prohibían la combinación de banca comercial, banca
de inversión y la prestación de servicios de seguros; también, la decisión de
negar autoridad a la Commodity Futures Trading Commission para regular
el mercado de derivados, etcétera.
La siguiente administraciónrepublicana, la de George W. Bush, no
sólo continuó con la desregulación financiera, sino que, además, regresó
a la misma política fiscal de hacer recortes impositivos y realizar gastos
irresponsablemente y en exceso. De esta manera, la suma de toda la deuda
nacional acumulada hasta el momento en que Bush terminó su segunda
administración fue de 10 638 331 208 924.31 dólares (19 de enero de 2009).Esta cifra representó la acumulación de los instrumentos de deuda que
todas las administraciones anteriores habían vendido para cubrir sus gastos
superavitarios. Medido en términos reales para eliminar el efecto de la
inflación, se puede afirmar que esta deuda nacional semantuvo en un nivel
constantemente bajo desde finales de la segunda guerra mundial hasta
1983; o sea, fue justo con...