CRITERIOS GENERALES DE POLITICA ECONOMICA 2014.

CRITERIOS GENERALES DE POLITICA ECONOMICA 2014



2. ENTORNO EXTERNO
El entorno externo durante 2013 se ha caracterizado por un panorama económico y financiero más complicado a nivel internacional de lo que se preveía un año atrás. A nivel mundial, se ha observado una desaceleración de la actividad económica tanto en economías avanzadas como emergentes. Como muestra, el Fondo MonetarioInternacional (FMI) ajustó a la baja sus expectativas para el crecimiento mundial en 2013 de 3.6 por ciento a 3.1 por ciento, a la vez que lo hizo para la mayoría de los países, destacando las revisiones a la baja de China, Brasil, Rusia, Sudáfrica y la zona del euro. La elevada volatilidad en los mercados financieros se debió principalmente a la expectativa de la normalización en la políticamonetaria en las economías industriales, en particular en Estados Unidos, y a diversos eventos de inestabilidad política y financiera en algunos países de la periferia de la zona del euro. Esta mayor volatilidad e incertidumbre ha ocasionado algunas reversiones en flujos de capital de economías emergentes a avanzadas, debido a la recomposición de portafolios ante la expectativa de un entorno de mayorestasas en Estados Unidos.
La desaceleración económica global ha contribuido a una reducción en la tasa de inflación, por lo que el FMI espera que la inflación mundial anual disminuya de 3.9 por ciento en 2012 a 3.8 por ciento en 2013. En las economías emergentes destacan las reducciones de las tasas de referencia de México, Colombia, Polonia, Hungría, India y Corea.
2.1. Economíasindustrializadas
2.1.1 Estados Unidos
Durante el primer semestre de 2013, la economía de Estados Unidos registró crecimientos trimestrales anualizados de 1.1 y 2.5 por ciento en el primer y segundo trimestre, respectivamente. En el segundo trimestre, el PIB registró un crecimiento real de 1.6 por ciento en comparación al mismo trimestre del año anterior. El crecimiento se aceleró en el primer semestre del añodebido principalmente a un mayor dinamismo de la inversión fija y el consumo. Finalmente, el gasto gubernamental continúa con la contracción observada durante 2012 y se espera que persista dados los recortes anunciados por el gobierno de ese país.
Durante el primer y segundo trimestres de 2013, se registraron caídas de 4.2 y 0.9 por ciento a tasa trimestral anualizada. Por otro lado, se observóuna contribución negativa al PIB de 0.8 puntos porcentuales en el primer trimestre y de 0.2 puntos porcentuales en el segundo trimestre. En 2012 se observó una disminución de 1 por ciento anual y una contribución negativa al PIB de 0.2 por ciento. El mercado laboral estadounidense ha registrado una recuperación importante. Durante los primeros siete meses de 2013, se observó una generación de 948mil trabajos, ligeramente por arriba de los 933 mil puestos de trabajo creados durante el mismo periodo de 2012. Por otro lado, la tasa de desempleo se ubicó en 7.4 por ciento en julio de 2013, comparado con 7.8 por ciento al cierre de 2012. Si bien la tasa de desempleo continúa en su tendencia a la baja, destaca que dicho comportamiento se ha debido fundamentalmente a una menor participación enel mercado de trabajo, lo cual se ha mantenido en niveles bajos desde la Gran Recesión de 2008 y 2009.
2.1.2 Europa y Japón
Durante 2013, la zona del euro continuó en recesión observando un crecimiento de -0.3 por ciento en el primer trimestre del año comparado con el trimestre anterior, si bien en el segundo trimestre del año se observó un crecimiento trimestral de 0.3 por ciento. Las cifras decrecimiento con respecto al mismo trimestre del año anterior fueron de -1.1 y -0.7 por ciento para el primer y segundo trimestre del año, respectivamente. La volatilidad financiera en la zona del euro continuó, debido a los problemas bancarios suscitados en Chipre, la inestabilidad política en Italia y a las dificultades de los gobiernos de Portugal y Grecia para cumplir con las metas fiscales...