Cronograma de inversiones

Cronograma de Inversión.

El cronograma de inversiones es la presentación de las inversiones detalladas por cada uno de los conceptos básicos en función del tiempo en que se van a realizar, indicando las sumas a invertir en cada concepto, totalizadas por la unidad de tiempo que en este caso es años.

En cualquier sector de actividad, existe la necesidad de asignar eficientemente losrecursos, casi siempre escasos, de que se dispone. La evaluación de proyectos constituye, en este sentido, un instrumento que provee información para ayudar al proceso decisorio respecto de dónde invertir, ya que permite la medición y comparación de los beneficios y costos que podrían generarse con su eventual materialización.

Como en todo orden de cosas, no puede ser la variable económica, por sísola, la que determine el resultado de una decisión. Especialmente en áreas como la salud, variables como las éticas, morales, sociales e incluso políticas, podrían hacer aceptar un proyecto aunque no sea rentable, o rechazar otro que lo sea.

Es imposible pretender presentar un listado de todas aquellas inversiones que se pueden encontrar en los diferentes proyectos. Por eso, la tipología que acontinuación se presenta tiene sólo una finalidad didáctica, que permite identificar los principales egresos previos al momento de inicio del proyecto.

Un primer grupo de inversiones lo constituyen aquéllos de carácter obvio y que difícilmente se omitirían en un proyecto: la compra, construcción o remodelación de los espacios físicos, la adquisición de equipos de fábrica y de oficina, elmobiliario y los vehículos, entre otros. Aunque se puedan catalogar como inversiones tradicionales o típicas, no siempre son fáciles de tratar. Esto, porque generalmente existen opciones que obligarán a una evaluación adicional como, por ejemplo, para determinar si será más rentable comprar la infraestructura necesaria o arrendar un inmueble que cumpla con los requerimientos del proyecto.

Un segundogrupo de inversiones previas a la puesta en marcha está constituido por aquéllas que, siendo muy comunes, son omitidas en varios proyectos: la inversión publicitaria para dar a conocer la existencia del proyecto y atraer clientes, el diseño de los sistemas administrativos de apoyo (plan de cuentas contable, sistemas de cobranza, inventario, proveedores, etcétera), la constitución de la sociedad contodos los gastos legales, notariales y de servicios de unidades externas de apoyo a la implementación de la inversión (supervisión técnica para el montaje de los equipos, instalación de redes comunicacionales e instalación de software), etcétera.

En un tercer grupo se incluyen aquellas inversiones respecto de las cuales se identifica la mayor cantidad de problemas entre los evaluadores, ya seaporque las omiten o porque las incluyen de manera errónea: el costo del estudio de viabilidad, los gastos pre-operacionales y el capital de trabajo. Cuando se contrata el estudio de viabilidad, éste debe pagarse independientemente de que se decida hacer o no la inversión. Por tal motivo, se le considera un costo irrelevante para la decisión de aprobación o rechazo, por lo que nunca se debeconsiderar en la construcción de un flujo de caja. Respecto de los gastos pre-operacionales, es frecuente observar en muchos proyectos un ítem de Gastos depuesta en marcha que incluye egresos como la capacitación del personal, la inscripción de la marca que tendrá el establecimiento o la supervisión del montaje de los equipos, entre otros. Sin embargo, el Calendario de inversiones deberá incluir no sólolas inversiones, sino que todos los desembolsos en los que se tendrá que incurrir antes de que el proyecto empiece a funcionar.

Lamentablemente, el nombre Calendario de inversiones confunde a muchos que anotan recién a partir del primer año de funcionamiento desembolsos como los seguros de las máquinas, los impuestos territoriales (contribuciones de bienes raíces), sueldos y otros que...