cualquiera

Gobernabilidad e integración financiera: ámbito global y regional

251

Capítulo VI

La banca multilateral de desarrollo
en América Latina

Francisco Sagasti
(con la colaboración de Fernando Prada)

Resumen
El espacio de acción que puede denominarse financiamiento para el
desarrollo se ubica en la intersección del “sistema de organizaciones
internacionales de desarrollo” y el“sistema financiero internacional”. En
este espacio se encuentran diversas instituciones, como las organizaciones
del sistema de las Naciones Unidas, los organismos regionales, los
organismos bilaterales de cooperación, las fundaciones privadas, el Fondo
Monetario Internacional (FMI) y los bancos multilaterales de desarrollo
(BMD). Este trabajo enfatiza que los BMD ocupan un lugar privilegiado endicha intersección, pues interactúan con todas las instituciones asociadas
con la promoción del desarrollo y las finanzas internacionales.

I.

Introducción

Dentro del sistema financiero internacional el modelo de los bancos
multilaterales de desarrollo (gráfico 6.1) constituye una de las innovaciones
institucionales más importantes de los últimos cincuenta años. Si bien no
han estadolibres de problemas y limitaciones, estas instituciones pueden

252

CEPAL

exhibir importantes logros en cuanto a sus relaciones con los países
miembros, los inversionistas privados y la comunidad académica, entre
otros. Cabe señalar que no existe otro tipo de instituciones que provean un
rango comparable de productos y servicios a la comunidad internacional.
Ni las fuentes privadas definanciamiento ni las agencias bilaterales de
cooperación podrían haber movilizado recursos financieros tan
eficazmente en términos de costo, monto y grado de apalancamiento,
poniendo al mismo tiempo a disposición de sus prestatarios una amplia
gama de servicios complementarios (asistencia técnica, información
estadística, diálogo sobre políticas económicas, gestión de fondos
fiduciarios,estudios sobre el desarrollo, evaluación del gasto público,
capacitación de funcionarios, donaciones para financiar bienes públicos
internacionales, entre otros). Más aún, salvo por los mecanismos
automáticos de movilización de recursos -por ejemplo, los impuestos
globales como el “impuesto Tobin” que, por el momento, sólo existen en
teoría-, no se cuenta con un diseño institucional comparableal de los
bancos multilaterales de desarrollo en lo que se refiere a su capacidad para
movilizar recursos hacia los países en desarrollo.

Gráfico 6.1
EL SISTEMA DE ORGANIZACIONES INTERNACIONALES PARA EL DESARROLLO,
EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL Y LA BANCA MULTILATERAL DE
DESARROLLO

Sistema de organizaciones
internacionales para el desarrollo
• Agencias
gubernamentales
•Empresas
privadas
• Organizaciones
de la sociedad
civil

Fundaciones
privadas

Fondo
Monetario
Internacional

Sistema financiero
internacional
• Bancos comerciales
• Empresas de inversión
• Fondos de pensiones

Naciones Unidas
y organizaciones
regionales

Sistema
de BMD

Organismos
bilaterales
de cooperación

• Mercado de valores
• Inversión extranjera
directa
• Otrasinstituciones
financieras

Inversionistas privados

Fuente: Keith Bezanson, Francisco Sagasti y otros, A Foresight and Policy Study of Multilateral
Development Banks, Instituto de Estudios para el Desarrollo, Universidad de Sussex/Ministerio de
Relaciones Exteriores de Suecia, Estocolmo, 2000.

Gobernabilidad e integración financiera: ámbito global y regional

II.

253

La bancamultilateral y el financiamiento del desarrollo

Entre los productos que ofrecen los bancos multilaterales de
desarrollo se incluyen préstamos de largo plazo, a tasas de interés
generalmente más favorables que las de mercado para la gran mayoría de
países prestatarios; préstamos de largo plazo y a tasas de interés muy
bajas; provisión de garantías para la inversión privada; donaciones para...