Cuarta Republica

2003

Guia

análisis costes-beneficios
(Fondos
Estructurales - FEDER, de los proyectos de inversión
del

Fondo de Cohesión
e ISPA)

Elaborado para la:
Unidad responsable de la
evaluación
DG Política Regional
Comisión Europea

En el marco del programa de estudios y asistencia técnica en relación con las políticas regionales aplicadas por la Comisión, se encargó a un equipo laelaboración de una nueva versión
de la anterior Guía del análisis costes-beneficios de los grandes proyectos, publicada en 1997.
Dicho equipo, coordinado por el profesor Massimo Florio, estaba integrado por Ugo Finzi,
Mario Genco (análisis de riesgos, distribución y tratamiento de aguas), François Levarlet (gestión de residuos), Silvia Maffii (transportes), Alessandra Tracogna (coordinación deltexto del
capítulo tres, anexo sobre la tasa de descuento y bibliografía) y Silvia Vignetti (coordinación
del texto).

Acrónimos
ACB
B/C
BEI
EIA
fc
FCE
FC
FEDER
FFEE
ISPA
IVA
PCP
2

Análisis de costes-beneficios
Beneficio/coste
Banco Europeo de Inversiones
Evaluación de impacto ambiental
Factor de conversión
Factor de conversión estándar
Fondo de Cohesión
Fondo Europeo deDesarrollo
Regional
Fondos Estructurales
Instrumento estructural de
preadhesión
Impuesto sobre el valor añadido
Principio de quien contamina paga

SISA

Servicio integrado de suministro de
agua
TIRE
Tasa (interna) de rendimiento
económico
TIRF
Tasa (interna) de rendimiento
financiero
TIRF/C Tasa (interna) de rendimiento
financiero calculada sobre el coste
de inversión
TIRF/KTasa (interna) de rendimiento
financiero calculada sobre el capital
VANE Valor actual neto económico
VANF Valor actual neto financiero

Guia

del

análisis costes-beneficios
de los proyectos de inversión

Índice

Acrónimos
Índice
Prólogo
Líneas generales de la nueva edición
de la guía

2
4
6

7

Capítulo 1: Evaluación de proyectos en el
marco de los FondosEstructurales, del
10
Fondo de Cohesión y del ISPA
Presentación general
1.1 Ámbito de aplicación y objetivos
1.2 Definición de los proyectos
1.3 Responsabilidad de la evaluación ex ante
1.4. Información exigida

10
10
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13

Capítulo 2 : Memorando destinado
al examinador de proyectos

16

Presentación general
2.1 Definición de los objetivos
2.2 Identificación del proyecto
2.2.1Identificación clara del proyecto
2.2.2 Umbral financiero
2.2.3 Definición de los proyectos
2.3 Análisis de viabilidad y de las opciones
2.4 Análisis financiero
2.4.1 Horizonte temporal
2.4.2 Determinación de los costes totales
2.4.3 Ingresos generados por el proyecto
2.4.4 Valor residual de la inversión
2.4.5 Consideración de la inflación
2.4.6 Sostenibilidad financiera (cuadro 2.4)
2.4.7Determinación de la tasa de descuento
2.4.8 Determinación de los indicadores
de resultados
2.4.9 Determinación de la tasa
de cofinanciación
2.5 Análisis económico
2.5.1 Etapa 1 – Correcciones fiscales
2.5.2 Etapa 2 - Correcciones de externalidades
2.5.3 Etapa 3 – De precios de mercado
a precios sombra
2.5.4 Actualización
2.5.5 Cálculo de la tasa interna
de rendimiento económico
2.6Análisis multicriterio
2.7 Análisis de sensibilidad y de riesgos
2.7.1 Previsión de los elementos
de incertidumbre
2.7.2 Análisis de sensibilidad
2.7.3 Análisis de escenarios
2.7.4 Análisis probabilista de riesgos

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Capítulo 3: Líneas generales del análisis
de proyectos porsectores
46
Presentación general
46
3.1 Tratamiento de residuos
47
Introducción
47
3.1.1 Definición de los objetivos
47
3.1.2 Identificación del proyecto
48
3.1.3 Análisis de viabilidad y de las opciones
49
3.1.4 Análisis financiero
52
3.1.5 Análisis económico
52
3.1.6 Otros criterios de evaluación
55
3.1.7 Análisis de sensibilidad y de riesgos
56
3.1.8 Caso práctico:...