Cuestionario de finanzas corporativas

CUESTIONARIO DE FINANZAS CORPORATIVAS
11) Quisco System tiene 6.5 mil millones de acciones vigentes y un precio de $18 por acción.
Quisco planea el desarrollo de un producto nuevo para redes domesticas, con un costo de $500 millones. Quisco tiene la alternativa de adquirir una empresa que ya posee la tecnología, en $900 millones(a precios corrientes) del capital de ésta. Suponga que sin elgasto de la tecnología nueva, quisco tendría UPA de $0.80
| | MILES |
Acciones Vigentes | 6,50 | Millones |
Valor por acción | 18,00 | Millones |
Costo Desarrollo de un nuevo producto | 500,00 | Millones |
Compra de una empresa con tecnología | 900,00 | Millones |
Sin gasto de tecnología | 0,80 | Rend. Por acción |

a) Imagine que quisco desarrolla el producto Qué efectotendría el costo del desarrollo sobre la UPA de Quisco? Suponga que se incurre en este año en todos los costos y que se tratan como gastos de R&D. La tasa impositiva de Quisco es de 35%, y el número de acciones vigentes no cambia.
Numero de acciones= 6.5 mil millones
Precio por acción= $18
Valor de las acciones en circulación= 6.5 mil millones * $18
Valor de las acciones en circulación= 117 milmillones en acciones
UPA= Utilidades disponibles / Acciones en circulación
0.80= Utilidades disponibles / 117 mil millones
Unidad disponible= 93.60 mil millones – 500 millones
Unidad disponible= 88.60 mil millones
UPA= 88.60 mil millones / 117 mil millones
UPA= 0.76 por acción
La utilidad por accionista disminuiría por acción de 0.80 a 0.76

b) Suponga que Quisco no desarrolla elproducto sino que adquiere la tecnología. Qué efecto tendría la adquisición sobre las UPA de Quisco este año? (Observe que los gastos de adquisición no aparecen directamente en el estado de resultados. Suponga que la empresa que se adquiere no tiene ingresos o egresos propios; por lo que el único efecto sobre las UPA se debe al cambio en el número de acciones vigentes).
Valor por acción= 900millones / 18
Valor de la acción= 50 millones
Acciones en circulación= 117 mil millones + 50 millones
Acciones en circulación= 117.05 mil millones
UPA= 93.60 mil millones / 117.05 mil millones
UPA= 0.80 por acción

c) Cual método de adquisición de la tecnología tiene el menos efecto sobre las utilidades? Es más barato dicho método? Explique su respuesta
En este caso, el mejor método esfinanciarse comprando la empresa con tecnología pues incrementaría su patrimonio al comprar un activo y no lo disminuirá al comprarlo como un gasto, así la mejor opción es la segunda que es financiar la adquisición comprando un activo.
12) En julio 2005, American Airlines (AA) tuvo una capitalización de mercado de $2.3 mil millones, deuda de $14.3 mil millones, y efectivo por $3.1 mil millones.American Airlines tuvo utilidades por $18.9 mil millones. British Airways (BA) tuvo una capitalización de mercado de $5.2 mil millones, deuda de $8.0 mil millones, efectivo de$2.9 mil millones y utilidades por $13.6 mil millones.
 AMERICAN AIRLINESS |   | MILES |
Capitalización de Mercado | 2,30 | Millones |
Utilidad | 18,90 | Millones |
Efectivo | 3,10 | Millones |
Deuda Total |14,30 | Millones |
BRITISH AIRWAYS | | MILES |
Capitalización de Mercado | 5,20 | Millones |
Utilidad | 8,00 | Millones |
Efectivo | 2,90 | Millones |
Deuda Total | 13,60 | Millones |

a) Compare la razón de capitalización de mercado a ingreso (también llamada razón precio a ventas) para American Airlines y British Airways.
La capitalización de Mercado que tiene British Airways esmás alta con relación a la capitalización de mercado de American Airlines en 2,9 millones lo cual significa que esta empresa proporciona un mayor beneficio neto desde una perspectiva de contabilidad.
  | American Airlines | British Airways |
  |   |   |
Razón de Capitalización de Mercado | 2,3/18,9 | 5,2/13,6 |
Ingresos |   |   |
  | 0,12 | 0,38 |

b) Compare la razón de...