curso de finanzas i u3 gestion de cartera

Unidad 3 Gestión de
Cartera
Curso de Finanzas I
Carlos Mario Morales C

La cartera de una empresa es el resultado del otorgamiento de un
crédito a otras firmas o individuos y constituye un activo valioso
que requiere ser estudiado con cuidado, a la luz de las
herramientas que puedan implementarse para que la cuentas por
cobrar se administren eficientemente, de manera que su nivel
óptimo sedetermine una vez evaluadas las variables siguientes:
los elementos que intervienen en la formulación política, las
condiciones generales que regulan el otorgamiento del crédito,
las decisiones de tipo financiero que debe analizar la gerencia de
créditos y los objetivos perseguidos por el hecho de conceder
crédito, según el siguiente gráfico

POLÍTICA FINANCIERA
DE CARTERA

La decisión de concedercréditos requiere el análisis de los factores
siguientes.

Niveles de liquidez
La existencia de recursos líquidos es un elemento importante para
concretar las condiciones crediticias globales, por cuanto la
periodicidad de realización de las cuentas mide, en función del
tiempo, si se han de presentar cuellos de botella en la tenencia de
efectivo, de modo que no se comprometa la ejecución de losplanes
de abastecimiento y se cuente con los recursos líquidos que
demanda la labor productiva

FACTORES CONSIDERADOS PARA
ESTABLECER LA POLÍTICA DE
CARTERA

Nivel de incobrabilidad aceptado
Aunque lo ideal es recuperar toda la cartera, ninguna empresa está
exenta de sufrir los contratiempos del no pago por parte de los
clientes, lo cual se explica por la quiebra de los clientes, la
desaparición decompradores o la actitud deliberada de éstos de
incumplir los pagos. Por experiencia, por registros históricos y
análisis estadísticos, puede precisarse en un momento dado el
efecto de la incobrabilidad sobre el flujo de fondos de la empresa,
para así decidir entre políticas crediticias vigentes y las
alternativas de cambio que propendan por la disminución
porcentual de la incobrabilidad de lasventas a crédito

FACTORES CONSIDERADOS PARA
ESTABLECER LA POLÍTICA DE
CARTERA

Tipos de producto
La naturaleza y el precio de los productos o servicios comercializados
condicionan la política de cartera. El tratamiento del crédito a otorgar varía
según se trate de productos de consumo final, bienes de capital o bienes
intermedios. Los plazos definidos para el pago obligatoriamente tienen que
serdiferentes por parte de empresas fabricantes de vestuario,
electrodomésticos, vehículos o maquinarias, incidiendo la rotación en la
venta de estos bienes sobre a fijación de los períodos de pago. Suele aplicarse
el criterio de la proporcionalidad entre el precio y el plazo: a mayor precio de
un producto corresponde un mayor plazo para la cancelación de las deudas

FACTORES CONSIDERADOS PARAESTABLECER LA POLÍTICA DE
CARTERA

Canal de comercialización
El camino por el que un producto se lleva del fabricante al
consumidor es importante en la política crediticia. Si el canal
es indirecto, o sea, si se emplean los servicios de
intermediarios comerciales, está normalizada la conducta
crediticia de otorgar plazos y descuentos. Si la venta es directa
(sistema puerta a puerta), ante eldesconocimiento previo del
comprador, plantear la venta a plazos acarrea serios riesgos

FACTORES CONSIDERADOS PARA
ESTABLECER LA POLÍTICA DE
CARTERA

Deuda en contra a corto plazo
Para conservar una relación positiva, entre la deuda en contra y a favor
a corto plazo, es saludable que, siempre y cuando la empresa cuente
con suficiente respaldo de liquidez para cancelar sus deudas, sus
compromisos financierosy comerciales inmediatos, el nivel de cartera
sea menor que sus obligaciones, y más cuando se conoce que sus
compromisos comerciales no están castigados a carga financiera. Sin
embargo, cuando el compromiso de deuda contraída supera mucho la
cartera a favor, de modo que se comprometa a la posición de liquidez,
es aconsejable liberalizar las políticas de crédito (mayores plazos), en
aras de...