CURSO_VALORIZACION_MINAS__4

TEMA 11
METODOS DE VALORIZACION DE
MINAS EN OPERACIÓN CON Y
SIN PERSPECTIVAS DE
CRECIMIENTO

MÉTODOS DE VALORIZACIÓN DE MINAS
1. MÉTODOS BASADOS EN EL VALOR
PATRIMONIAL
2. MÉTODOS BASADOS EN LOS BENEFICIOS O
DIVIDENDOS DE LA EMPRESA MINERA
3. MÉTODOS BASADOS EN EL FONDO DE
COMERCIO O GOODWILL
4. MÉTODOS BASADOS EN EL FLUJO DE CAJA
DESCONTADO

MÉTODOS BASADOS EN EL VALOR
PATRIMONIAL

 Sevaloriza la empresa a través de la
estimación del valor de su patrimonio
 Proporciona el valor desde una perspectiva
estática de la empresa
 No tiene en cuenta la evolución futura de la
empresa
 Método aplicable para prospectos mineros,
minas paralizadas sin perspectivas de
reactivación, y empresas mineras en
liquidación.

MÉTODOS BASADOS EN EL VALOR
PATRIMONIAL

FÓRMULA BÁSICA:
VALOR EMPRESA=ACTIVOS – PASIVOS
Ajustes:
a) Valor Contable
b) Valor Contable Ajustado
c) Valor Liquidación
d) Valor Substancial

 
MÉTODOS BASADOS EN EL VALOR
PATRIMONIAL
a) Valor Contable:
Es la diferencia entre el activo total y el pasivo exigible.
b) Valor Contable Ajustado
Es el ajuste de los activos y pasivos de la empresa a valores
de
mercado, obteniéndose el patrimonio neto ajustado.
c) Valor de liquidaciónEs el valor de una empresa en el caso se proceda a su
liquidación, es
decir se venden sus activos y se cancelen sus
deudas.
d) Valor substancial
Es el valor de reposición de los activos, bajo el supuesto de
continuidad de la empresa.

 
MÉTODOS BASADOS EN EL
BENEFICIO O LOS DIVIDENDOS
 Se valoriza la empresa, a través de la estimación de su
rentabilidad futura
 Estos métodos, contempla laempresa desde un punto
de vista dinámico, pues tiene en cuenta el futuro del
negocio
 Son métodos basados en la capitalización de los
beneficios futuros, de los dividendos, o del PER
 Estos métodos pueden ser aplicados a minas en
operación con vida útil futura (Reservas Minerales)
 Fórmula Básica: Valor=K * Utilidad Neta

 
MÉTODOS BASADOS EN EL
BENEFICIO O LOS DIVIDENDOS
1. CapitalizaciónBeneficios
Valor= K * Utilidad Neta
K= 1/(1+t)+1(1+t)^2+1/(1+t)^3+....+1/(1+t)^n
t= tasa descuento
n=vida mina
2. Método PER
Valor= PER * Utilidad Neta
PER= Cotización Acción/Dividendo por Acción

MÉTODOS BASADOS EN EL FONDO
DE COMERCIO O GOODWILL

 

 En estos métodos, se determina el valor de la
empresa a través de la estimación de su
patrimonio, más una plusvalía resultante del
valor del rendimientoo beneficios futuros.
 Estos métodos parten de un punto de vista
mixto, por un lado realizan una evaluación
estática de loas activos de la empresa y, por
otro, le confieren cierta dinamicidad a dicha
valoración, tratando de determinar el valor que
generará la empresa en el futuro.

MÉTODOS BASADOS EN EL FONDO
DE COMERCIO O GOODWILL

 
 El Fondo de Comercio o Goodwill representa el valor de loselementos inmateriales de la empresa, y es por tanto un
valor a añadir al activo neto si se quiere efectuar una
valoración correcta. El problema surge al tratar de calcular
su valor, ya que no existe una unanimidad metodológica
para su calculo.

 Estos métodos pueden ser aplicados a minas en operación
con pocas reservas actuales, pero que históricamente han
tenido una vida útil larga.
 Tambiénpuede ser aplicado a prospectos mineros, pero
con probabilidades altas de cubicar reservas minerales.

MÉTODOS BASADOS EN EL FONDO DE
COMERCIO O GOODWILL

Fórmula General:

 

V = Valor de los Activos Netos (A) + Goodwill (G)

ESTIMACIÓN DEL GOODWILL

 
1. V = A + f * CF
V= Valor Empresa
A= Valor Activos Netos
f= factor < 1
CF= valor actual neto del flujo de caja futuro de la
empresa
2. V = A + n* B
V = Valor Empresa
A = valor activos netos
n= coeficiente generalmente >1
B= Beneficios netos

ESTIMACIÓN DEL GOODWILL

 
3.

V = A + VAN(n) (B - iA)
VAN (n) = valor actual a una tasa t, de n
anualidades, con n= vida mina
i= tipo de interés de colocación alternativa
A = valor activos netos

MÉTODOS BASADOS EN EL FLUJO DE
CAJA DESCONTADO

- Determina el valor de la empresa a través de la...