Curva_Phillips_Costa_Rica_

BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
DEPARTAMENTO DE INVESTIGACIONES ECONOMICAS
DEPARTAMENTO MONETARIO
EQUIPO DE MODELACIÓN MACROECONÓMICA
DIE-DM-10-2002-DI/R
DOCUMENTO DE INVESTIGACIÓN
AGOSTO DEL 2003

LA CURVA DE PHILLIPS EN COSTA RICA

Evelyn Muñoz Salas
Mario Rojas Sánchez
Manrique Sáenz Castegnaro
Edwin Tenorio Chavez

Documento de trabajo del Banco Central de Costa Rica, elaborado conjuntamente porlos
Departamentos de Investigaciones Económicas y Monetario
Las ideas expresadas en este documento son responsabilidad de los autores y no necesariamente
Representan la opinión del Banco Central de Costa Rica

TABLA DE CONTENIDO
I.

INTRODUCCIÓN .............................................................................................................. 2

II.

MODELO TEÓRICO......................................................................................................... 4

III.

BASE DE DATOS.............................................................................................................. 7

IV.

ANÁLISIS DE INTEGRACIÓN........................................................................................ 9

V.

DETERMINACIÓN DE LAS RELACIONES DE LARGO PLAZO............................. 10

VI.

ESTIMACIÓN DE LOS MODELOS DE CORRECCIÓN DE ERRORES .................... 13

VII.

EVALUACIÓN DE LA CAPACIDAD DE PRONÓSTICO DEL MODELO ................ 18

VIII.

REFERENCIAS................................................................................................................ 20

IX.

ANEXOS.......................................................................................................................... 23

LA CURVA DE PHILLIPS EN COSTA RICA1
Resumen
El objetivo del presente estudio es estimar una Curva de Phillips Aumentada con Expectativas para Costa
Rica, con el método de corrección de errores (MCE), aplicando la técnica sugerida por Engle y Granger2.
Este ejercicio se realizó originalmente con datos anuales (Rojas, 2002), pero losresultados no fueron
satisfactorios debido la baja precisión con que fueron estimados los coeficientes de las ecuaciones. En
esta ocasión, el modelo se estima con datos trimestrales para el periodo 1991:01 a 2001:04, con una
técnica econométrica que va más allá del análisis de cointegración (relación estática) al permitir incluir en
una ecuación de corto plazo (relación dinámica) información sobre elcomportamiento de largo plazo de
la variable en cuestión.
Los resultados obtenidos permiten inferir que más del 90% del comportamiento de la inflación doméstica
se explica en función de la evolución de la tasa de devaluación nominal, la tasa de inflación externa, la
brecha en la producción y la inflación rezagada. Además, las proyecciones obtenidas para un trimestre
adelante presentaron un mejorajuste con respecto a las obtenidas con los modelos autorregresivo e
ingenuo.

THE PHILLIPS CURVE IN COSTA RICA
Abstract
The main objective of this investigation is to estimate an Expectations Augmented Phillips Curve
function with the error correction mechanism, applying the Engle & Granger’s two step method. This
exercise was done before with annual data (Rojas, 2002) but the parameters wereestimated with low
precision. In this occasion, the model is estimated with quarterly data, for the period 1991.01 to 2001.04,
with an econometric technique that restricts the long run behavior of the endogenous variable to converge
to their cointegrating relationships (static) while allowing for short run adjustment dynamics.
The main results allow us to infer that more than 90% of the domesticinflation rate’s behavior is
explained as a function of the nominal devaluation rate, the external inflation rate, the output gap and the
lagged domestic inflation rate. Also, the forecasting obtained with the this model one quarter ahead, had
the best adjustment with respect other models (AR and no change)

Clasificación Jel: C5, E3

1

Se agradece la colaboración del Sr. Jorge León Murillo en el...