Datos de metal

Valuación de empresas por DCF
Desprats-Molina
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Caso Metal SA – WACC DCF
La empresa “Metal SA” es una compañía dedicada a la producción siderúrgica que
opera en Buenos Aires desde 1990. Dentrode sus principales clientes se encuentran
los sectores de la construcción (sector público y privado), el petrolero y la industria
automotriz.
Hacia fines de 2009 la asamblea de accionistas aprobó lapropuesta del CEO de salir a
cotizar en el mercado de capitales argentino motivo por el cual se necesita determinar
el valor por acción de la compañía.
Los Estados Financieros anuales de laempresa correspondientes a los ejercicios
fiscales de los últimos 2 años (2008 y 2009) fueron los siguientes:
ESTADO DE RESULTADOS ( $) Dic ´08 Dic ´09
Ventas netas 1 0.000 14.400
Costo de ventas(4.891) (7.038)
Margen bruto 5.109 7.362
Gastos de administración ( 450) ( 515)
Gastos de comercialización ( 804) ( 915)
Resultado antes de i e T -EBIT- 3.855 5.932
Resultados Financieros ( 500) ( 450)Resultado antes de impuestos 3.355 5.482
Imp. a las ganancias (1.174) (1.919)
Resultado neto 2.181 3.563
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ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL ($) Dic´08 Dic ´09
Activo corriente
Caja y bancos 200 400
Inversiones transitorias 200 200
Créditos por ventas 1.000 1.200
Otros créditos 250 220
Bienes de cambio 150 180
Subtotal activo corriente1.800 2.200
Activo no corriente
Bienes de uso 8.250 7.800
Activos Intangibles 560 420
Subtotal activo no corriente 8.810 8.220
TOTAL ACTIVO 10.610 1 0.420
Pasivo corriente
Deudas comerciales 200300
Deudas bancarias de giro 569 791
Deudas Sociales y fiscales 160 165
Subtotal pasivo corriente 929 1.256
Pasivo no corriente
Prestamos 4.500 3.420
Subotal pasivo no corriente 4.500 3.420TOTAL PASIVO 5.429 4 .676
Patrimonio neto
Capital social (acciones ordinarias 1$ VN) 3.000 3.000
Resultado del ejercicio 2.181 3.563
Resultados acumulados 2.181
Dividendos del ejercicio - (3.000)...