De la gripe a la actual crisis financiera en méxico

DE LA “GRIPE” A LA ACTUAL CRISIS FINANCIERA DE MÉXICO
Por: PABLO FELIPE CABRERA GARCÍA

“La quiebra del banco estadunidense Lehman Brothers no afectará a México, dado que esta crisis financiera es diferente a otras”, “México no está involucrado en la actual crisis de Estados Unidos pues dadas la política fiscal y monetaria mexicanas, nuestro país no depende del financiamiento externo”, “Lacrisis sí nos va a afectar, pero tenemos hoy instrumentos que no teníamos antes y los estamos usando”... Agustín Carstens, 2008.

El 2007 fue un año difícil para la economía mundial ya que los mercados financieros presentaron altos niveles de volatilidad; además, la debilidad registrada en el sector inmobiliario de Estados Unidos se tradujo en un grave deterioro de los créditos hipotecarios de bajacalidad (subprime) que provocó cuantiosas pérdidas en el sistema financiero de Estados Unidos. Dicha situación combinada con la declinación del dólar estadounidense, provocó que el crecimiento en este país fuera mucho menor a lo esperado y se creara incertidumbre en los mercados financieros globales.1

Lo que parecía un pequeño problema local, se convirtió en un gran problema global, cuyosefectos empezaron a ser notorios mucho tiempo después de iniciado el problema –entre 2001 y 2002-.

Durante el 2001 y 2002 Estados Unidos estuvo al borde de la deflación, por lo que la Reserva Federal (FED) ajustó las tasas de interés en 1% con el fin de estimular la economía, lo que motivó a las instituciones financieras a adquirir préstamos de la FED e invertirlo en diversos sistemas crediticiosen ese país, el objetivo era endeudarse al 1% y prestarlo al 5%. Se abrió entonces la oportunidad a todo tipo de inversionistas como las inmobiliarias, que a través de la Bolsa, encontraron recursos para financiar nuevos préstamos hipotecarios (Figura 1).
Figura 1. PIB de Estados Unidos

FUENTE: CEDEFNA. “La Crisis en Estados Unidos”. Septiembre- Octubre, 2008.

Esto propició que la poblaciónnorteamericana de bajos recursos tuviera acceso a créditos para adquirir inmuebles, mejor conocidos como créditos “subprime”, por lo que el crédito hipotecario dejó de ser un negocio exclusivo a los bancos; como los créditos se financiaron con deuda los problemas financieros se empezaron a generar cuando la FED ajustó las tasas de interés.

De 2003 a 2006 la FED reajustó las tasas de interésubicándolas por encima de 5%, por lo que muchos deudores no pudieron pagar sus créditos, los embargos aumentaron y las pérdidas alcanzaron a las instituciones financieras. Esto provocó la quiebra de 19 bancos en EUA, desencadenando la crisis en Estados Unidos.2

Sin embargo, este “problema” que inició en Estados Unidos, en estos momentos ha alcanzado magnitudes mundiales y por supuesto que uno delos países afectados es México.

En México, en la primera mitad del año 2007 se presentaron presiones inflacionarias provenientes del incremento en los precios del maíz y la tortilla, derivando en constantes especulaciones sobre una restricción de la política monetaria, materializándose en el mes de abril, esto, aunado al deterioro de las perspectivas de la economía estadounidense, provocó quela economía mexicana no se desarrollara con todo su potencial. A pesar de estas presiones externas, la economía mexicana se mantuvo sólida, pues se registró nuevamente una expansión con un crecimiento en el PIB de 3.3%. Así mismo, la inflación se mantuvo dentro de los niveles esperados, al aumentar los precios en un 3.76%; basándose en una política monetaria eficiente. 1

Pese a estos sucesos en2007 que tuvieron un impacto económico en México y que fueron mermando su estructura financiera, durante los primeros meses de 2008 el tema y preocupación del país fue la “crisis alimentaria”, ya que entre diciembre de 2005 y junio de 2008 la inflación de los alimentos a nivel mundial alcanzó un 79% de incremento. 3 Sin embargo, lo peor aún estaba por venir: la crisis financiera mexicana que fue...