De lo espiritual al arte

INFORME SEMANAL

Agosto 17 de 2010

BUEN SEMESTRE DEL SISTEMA FINANCIERO. (pág 2). Los mejores indicadores macroeconómicos para Colombia durante el primer semestre de 2010 han permitido que la cartera muestre señales de reactivación. Adicionalmente, la calidad de la misma ha mejorado en el último año por lo que ha sido posible disminuir el gasto en provisiones, lo que compensa la disminuciónde los ingresos por intereses. Con lo anterior, las utilidades del Sistema Financiero no se han visto fuertemente afectadas. Creemos que la reactivación de la cartera continuará a un ritmo moderado y que en los próximos meses habrá una baja materialización de riesgo de crédito, debido a los incrementos en estándares observados a lo largo de los dos últimos años en materia de originación. MERCADODE DEUDA (pág 5). Esta semana el mercado podría presentar un comportamiento estable ante la ausencia de datos económicos a nivel local. Sin embargo, en la medida en que los datos de actividad industrial en Estados Unidos continúen generando temores en torno a la recuperación de la actividad económica podrían generarse algunas volatilidades. En este sentido, estimamos que la tasa de negociación delTES de mayo de 2011 oscilará esta semana entre 3.75% y 3.9%, mientras que la del TES de julio 2020 oscilará entre 7.2% y 7.5%. MERCADO CAMBIARIO (pág 9). Esta semana los agentes del mercado cambiario estarán a la expectativa del reporte de construcciones iniciales de vivienda, el índice de precios al productor y de la producción industrial en EEUU. En la medida que estos datos resulten positivos,esperaríamos que continúen las presiones a la baja en la tasa de cambio observados hasta hace dos semanas, ya que en la semana anterior el peso se depreció frente al dólar. No obstante, las decisiones que se tomen en la Junta del Banco de la Republica a final de esta semana en torno a intervención en el mercado cambiario, al igual que posibles medidas administrativas por parte del GobiernoNacional encaminadas a proveer alivios de costos a exportadores, podrían tener efectos devaluacionistas sobre la tasa de cambio sumados a los que ya se han venido presentando dado el aumento en la aversión al riesgo. MERCADO ACCIONARIO (pág 11). Durante esta semana los agentes del mercado estarán a la expectativa de la publicación de los datos del sector inmobiliario y de producción industrial en EEUU.En la medida en que estas cifras resulten positivas como espera el mercado, estimamos que se presentará un incremento en la demanda de los agentes por activos de renta variable. Por este motivo el IGBC se ubicará esta semana entre 13,200 y 13,500 puntos. MERCADOS EXTERNOS (pág 14). La semana pasada se publicaron en Estados Unidos los datos de confianza y variación de precios al consumidor. Losdatos de inflación continúan mostrando una ausencia de presiones inflacionarias por el lado de la demanda. Así mismo, el Comité de Política Monetaria de la FED expresó la necesidad mantener inalterada su tasa de intervención para apoyar la lenta recuperación económica en ese país.

Investigaciones Económicas Corficolombiana investigaciones@corficolombiana.com

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CALENDARIO ECONÓMICO (pág 17).

1Agosto 17 de 2010

BUEN SEMESTRE DEL SISTEMA FINANCIERO
Paula Andrea Cifuentes Carmen Salcedo El comportamiento de la cartera de crédito de la economía se ha visto favorecido en lo corrido del año por el mejor desempeño de la actividad económica, por una reducción en la percepción de riesgo por parte de los intermediarios financieros y por un incremento en la confianza de los agentes en torno a la...