¿Deberían Ser Gratis Las Traducciones?

Los flujos de divisas y las traducciones
Abril de 2011
Por: Ivan Obolensky

El momento y lugar para concentrar mejor los esfuerzos de un negocio no dependen sólo de lo que la empresa produce, sino también del clima de negocios global del momento. Uno de los aspectos menos conocidos, pero que influye decididamente en los negocios, es el ir y venir de los fondos entre los países y las tasasde cambio resultantes.
En apariencia es bastante simple: cuando las condiciones sociopolíticas y económicas son favorables, el dinero es atraído a un país en particular. En condiciones de crisis, el dinero sale del país y el valor de su moneda cae frente a las demás.
El desespero surge cuando sucede lo contrario. En ese momento no parece conveniente poner en riesgo un negocio en un país dondelos valores de su moneda desafían cualquier lógica. La solución puede ser entonces descartar por completo a ese país de la estrategia de negocios y olvidarse del tema del comercio global.
Un ejemplo claro de un país donde los flujos monetarios se han movido en una dirección anómala es Japón. Existe allí una gran agitación económica, política y natural y, sin embargo, el yen se ha fortalecido frentea otras monedas. ¿A qué se debe esto? En este caso, Japón ha tenido tasas de interés tan bajas que una gran parte de su riqueza se mantiene en el extranjero, donde obtiene un mayor rendimiento. Sin embargo, ante los tiempos difíciles que afronta el país, estos capitales se han repatriado para ayudar a sortear la situación inmediata y, por lo tanto, el flujo de capitales que ingresa a Japón hasido últimamente mayor que el que sale. El yen se fortaleció. Unas semanas más tarde, la tendencia se revirtió al hacerse evidente la magnitud a largo plazo de la catástrofe reciente, lo que llevó a los inversionistas extranjeros a recortar su participación en el mercado.
Otro ejemplo es el de Estados Unidos, donde el mercado de valores viene registrando un fuerte crecimiento, y sin embargo el dólarse ha ido debilitando frente al euro. En este caso, si el mercado de Estados Unidos aumenta un 30% y los mercados europeos sólo un 15%, parecería tener más sentido invertir en Estados Unidos, por lo menos hasta que se considere la relación dólar/euro y se advierta que el euro está 20% por encima. ¿Por qué marcaría eso una diferencia?

Si el mercado de Estados Unidos aumenta un 30%, pero seencuentra 20% por debajo del euro, en realidad sólo estará 10% por encima si se mira desde el punto de vista de un inversionista europeo. El 15% que se logra en los mercados europeos supera al 10% de rendimiento en los Estados Unidos cuando se tiene en cuenta el cambio de moneda de dólares a euros.

En el ejemplo anterior, en términos relativos, el dinero muestra un mejor rendimiento en losmercados europeos que en Estados Unidos.

Visto desde la perspectiva de Estados Unidos, bien podría valer la pena el intercambio, simplemente porque se obtendría una ventaja monetaria de 20% cuando los recursos regresen a Estados Unidos, siempre y cuando la caída del dólar se mantenga, haciendo que el rendimiento de la inversión europea sea del 35%, o 5% mejor que el rendimiento del 30% que selograría si los fondos se invirtieran estrictamente en los mercados de Estados Unidos.

Con frecuencia los altibajos entre las monedas se dan en proporciones significativas. No es inusual ver variaciones de 50% en un año y en muchas oportunidades ha habido cambios en cuál es la moneda más fuerte. En la década de los años ochenta el dólar era muy fuerte en comparación con la libra esterlina y el yen.Con el manejo de la inflación que la Reserva Federal hace mediante el aumento de las tasas de interés resultó muy ventajoso invertir en los Estados Unidos, aunque sólo fuese en el corto plazo, ya que existía dicha ventaja en la tasa de interés y el dólar llegó a ser por aquella época la moneda más fuerte del mundo.

Hoy, el dólar ha ido disminuyendo en relación con las monedas del mundo ya que...