Deca
Páginas: 90 (22498 palabras)
Publicado: 28 de junio de 2012
Suba o Baje la Bolsa, con Opciones de MEFF dormirá tranquilo.
P
Prólogo
Desde la constitución del mercado de Opciones sobre Acciones de MEFF en 1993, el incremento de la contratación de estos productos ha sido progresivo, pasando de negociar mensualmente una media de 14.000 contratos en aquel año a los más de 1.000.000 de contratos que se negocian en la actualidad. El manual comienzacon una pequeña introducción donde se recogen diversas características de estos productos: qué son, dónde se negocian y para qué sirven. A continuación, en un segundo apartado más extenso, se tratan detalladamente sus características, desde qué es una Opción Call y una Opción Put hasta cómo se realiza el Ejercicio a Vencimiento de las Opciones sobre Acciones y sobre el IBEX 35. En el tercer apartadose desarrollan las estrategias con Opciones más comunes, con un total de 21 estrategias explicadas detalladamente con ejemplos, así como unas tablas donde se explica cómo transformar unas estrategias en otras. Por último, y como cierre del manual, se adjunta un “Glosario de Términos” que servirá como referencia rápida para consultar el significado de varios términos. En resumen, el manual “Suba oBaje la Bolsa, con Opciones de MEFF dormirá tranquilo” se puede considerar un manual básico para desenvolverse con soltura en el mundo de las Opciones, aprovechando su flexibilidad combinatoria, sus casi infinitas posibilidades de modificar sucesivamente la inversión y sus múltiples formas de apalancamiento, convirtiéndolas en una herramienta sumamente útil para todo tipo de inversiones. Paratodas aquellas personas que quieran profundizar en las Opciones sobre Acciones y sobre el IBEX 35 en particular y en las Opciones y Futuros en general, el INSTITUTO BME ofrece cursos especializados, seminarios y sesiones monográficas, dirigidas tanto a profesionales como a estudiantes y a jóvenes licenciados. La contratación de estos productos requiere el asesoramiento profesional del personalespecializado de los miembros del Mercado. En la página web www.meff.com, en la sección de “Derivados Financieros” encontrará varias herramientas de ayuda.
MEFF Palacio de la Bolsa Plaza de la Lealtad, 1 28014 Madrid Tel.: +34 91 709 5000 Vía Laietana, 58 08003 Barcelona
2
i
1 . INTRODUCCIÓN
Índice
5 ESTRATEGIAS 3 . CUADROS DE ESTRATEGIAS CON OPCIONES 32
¿Qué ofrecen las Opciones? ¿Quélímite de riesgo se asume al operar con Opciones? ¿Dónde y cómo se negocian Opciones?
LAS 2 . L AS OPCIONES EN MEFF
5 6 6
7
Explicación Iniciando su Posición Resumen de Estrategias
1. Acción Comprada Transformación 2. Acción Vendida Transformación 3. Túnel Alcista Transformación 4. Túnel Bajista Transformación 5. Call Comprada Transformación 6. Call Vendida Transformación 7. Put CompradaTransformación 8. Put Vendida Transformación 9. Spread Alcista Transformación 10. Spread Bajista Transformación 11. Mariposa Comprada Transformación 12. Mariposa Vendida Transformación 13. Cono (Straddle) Comprado Transformación 14. Cono (Straddle) Vendido Transformación 15. Cuna (Strangle) Comprada Transformación 16. Cuna (Strangle) Vendida Transformación 17. Ratio Call Spread Transformación 18.Ratio Put Spread Transformación 19. Call Ratio Back-Spread Transformación 20. Put Ratio Back-Spread Transformación 21. Box/Conversión 4 . GLOSARIO DE TÉRMINOS
32 35 36
38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 61 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79
¿Qué es una Opción?
La Opción Call: El derecho de compra La Opción Put: El derecho de venta
77 9
El Precio de Ejercicio
Opciones “dentro del dinero”, “en el dinero” y “fuera del dinero”
11
11
La Prima
¿Cómo se calcula la Prima? • Precio del Activo Subyacente • Precio de Ejercicio • Tiempo a Vencimiento • El paso del tiempo y la curva de beneficio: efecto “yunque” y efecto “imán” • Dividendos • Tipo de Interés • Volatilidad La Delta Valor intrínseco y extrínseco de una...
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Prólogo
Desde la constitución del mercado de Opciones sobre Acciones de MEFF en 1993, el incremento de la contratación de estos productos ha sido progresivo, pasando de negociar mensualmente una media de 14.000 contratos en aquel año a los más de 1.000.000 de contratos que se negocian en la actualidad. El manual comienzacon una pequeña introducción donde se recogen diversas características de estos productos: qué son, dónde se negocian y para qué sirven. A continuación, en un segundo apartado más extenso, se tratan detalladamente sus características, desde qué es una Opción Call y una Opción Put hasta cómo se realiza el Ejercicio a Vencimiento de las Opciones sobre Acciones y sobre el IBEX 35. En el tercer apartadose desarrollan las estrategias con Opciones más comunes, con un total de 21 estrategias explicadas detalladamente con ejemplos, así como unas tablas donde se explica cómo transformar unas estrategias en otras. Por último, y como cierre del manual, se adjunta un “Glosario de Términos” que servirá como referencia rápida para consultar el significado de varios términos. En resumen, el manual “Suba oBaje la Bolsa, con Opciones de MEFF dormirá tranquilo” se puede considerar un manual básico para desenvolverse con soltura en el mundo de las Opciones, aprovechando su flexibilidad combinatoria, sus casi infinitas posibilidades de modificar sucesivamente la inversión y sus múltiples formas de apalancamiento, convirtiéndolas en una herramienta sumamente útil para todo tipo de inversiones. Paratodas aquellas personas que quieran profundizar en las Opciones sobre Acciones y sobre el IBEX 35 en particular y en las Opciones y Futuros en general, el INSTITUTO BME ofrece cursos especializados, seminarios y sesiones monográficas, dirigidas tanto a profesionales como a estudiantes y a jóvenes licenciados. La contratación de estos productos requiere el asesoramiento profesional del personalespecializado de los miembros del Mercado. En la página web www.meff.com, en la sección de “Derivados Financieros” encontrará varias herramientas de ayuda.
MEFF Palacio de la Bolsa Plaza de la Lealtad, 1 28014 Madrid Tel.: +34 91 709 5000 Vía Laietana, 58 08003 Barcelona
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1 . INTRODUCCIÓN
Índice
5 ESTRATEGIAS 3 . CUADROS DE ESTRATEGIAS CON OPCIONES 32
¿Qué ofrecen las Opciones? ¿Quélímite de riesgo se asume al operar con Opciones? ¿Dónde y cómo se negocian Opciones?
LAS 2 . L AS OPCIONES EN MEFF
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Explicación Iniciando su Posición Resumen de Estrategias
1. Acción Comprada Transformación 2. Acción Vendida Transformación 3. Túnel Alcista Transformación 4. Túnel Bajista Transformación 5. Call Comprada Transformación 6. Call Vendida Transformación 7. Put CompradaTransformación 8. Put Vendida Transformación 9. Spread Alcista Transformación 10. Spread Bajista Transformación 11. Mariposa Comprada Transformación 12. Mariposa Vendida Transformación 13. Cono (Straddle) Comprado Transformación 14. Cono (Straddle) Vendido Transformación 15. Cuna (Strangle) Comprada Transformación 16. Cuna (Strangle) Vendida Transformación 17. Ratio Call Spread Transformación 18.Ratio Put Spread Transformación 19. Call Ratio Back-Spread Transformación 20. Put Ratio Back-Spread Transformación 21. Box/Conversión 4 . GLOSARIO DE TÉRMINOS
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¿Qué es una Opción?
La Opción Call: El derecho de compra La Opción Put: El derecho de venta
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El Precio de Ejercicio
Opciones “dentro del dinero”, “en el dinero” y “fuera del dinero”
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La Prima
¿Cómo se calcula la Prima? • Precio del Activo Subyacente • Precio de Ejercicio • Tiempo a Vencimiento • El paso del tiempo y la curva de beneficio: efecto “yunque” y efecto “imán” • Dividendos • Tipo de Interés • Volatilidad La Delta Valor intrínseco y extrínseco de una...
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