DECISIONES DE PRESUPUESTACI N DE CAPITAL

DECISIONES DE PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL

La expresión presupuestación de capital se emplea para describir cómo los administradores planean los desembolsos para proyectos que tendrán efecto en el largo plazo. La mayoría de las compañías posee muchos más proyectos de los que en realidad puede solventar. Por ello, deben seleccionar los proyectos que prometan el máximo rendimiento futuro. Lasdecisiones adoptadas representan un factor crítico en la rentabilidad de largo plazo de la empresa.
La presupuestación de capital incluye inversión: una compañía debe comprometer fondos ahora para recibir un rendimiento en el futuro. Las inversiones no se limitan a acciones y bonos. Comprar inventario o equipos también es una inversión.
Las inversiones se caracterizan por un sacrificio de fondos hoy ala espera de recibir un rendimiento en el futuro, como ingresos adicionales de efectivo o menores salidas de efectivo.
PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL: PLANIFICACION DE INVERSIONES
Decisiones habituales sobre presupuestación de capital.
1. Decisiones sobre reducción de costos. ¿Se deben comprar nuevos equipos para reducir costos?
2. Decisiones de expansión. ¿Se debe adquirir una planta, un almacén uotro tipo de edificio para incrementar la capacidad y las ventas?
3. Decisiones sobre selección de equipos. ¿Cuál de las máquinas disponibles será la más eficiente respecto del costo de adquisición?
4. Decisiones sobre alquiler o compra. ¿Se deben alquilar o comprar nuevos equipos?
5. Decisiones sobre reemplazo de equipos. ¿Se debe reemplazar equipo viejo en este momento o más adelante?
Lasdecisiones suelen pertenecer a dos amplias categorías: decisiones de revisión y decisiones de preferencia. Las decisiones de revisión se refieren al cumplimiento de algunas normas de aceptación preestablecidas en un proyecto propuesto.
Las decisiones de preferencia consisten en seleccionar entre varios cursos de acción diferentes.


VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Es necesario emplear técnicas quereconozcan el valor del dinero en el tiempo. Al elegir proyectos de inversión. Se prefieren los que ofrecen rendimientos más rápido que los que tardan más tiempo en redituar.
FLUJOS DE EFECTIVO DESCONTADOS: EL MÉTODO DEL VALOR PRESENTE NETO
Dos enfoques para las decisiones de presupuesto de capital utilizan flujos de efectivo descontados. Uno es el método del valor presente neto, y el otro, el método dela tasa interna de rendimiento.
MÉTODO DEL VALOR ACTUAL NETO
Se compara el valor presente de las entradas de efectivo de un proyecto con el valor presente de las salidas de efectivo del proyecto. La diferencia entre el valor presente de estos flujos de efectivo, llamado valor presente neto, determina si un proyecto es una inversión aceptable.
ENFOQUE EN LOS FLUJOS DE EFECTIVO
En las decisiones depresupuesto de capital, el centro de interés es sobre los flujos de efectivo y no sobre la utilidad neta. El administrador se concentra en identificar flujos de efectivo específicos del proyecto de inversión.
Salidas de efectivo habituales. Cualquier valor de rescate por la venta de activos viejos se debe reconocer como una entrada de efectivo, algunos proyectos requieren que una compañía expandasu capital de trabajo. El Capital de Trabajo son los activos circulantes menos los pasivos circulantes. Muchos proyectos requieren desembolsos periódicos para reparaciones y mantenimiento, y por concepto de costos operativos adicionales.
Entradas de efectivo habituales. Un proyecto incrementará los ingresos o reducirá costos. El monto en cuestión debe tratarse como entrada de efectivo para finesdel presupuesto de capital. Las entradas de efectivo también con frecuencia se obtienen a partir de la venta de equipo cuando finaliza un proyecto, todo capital de trabajo invertido, se puede liberar para utilizar en otro lugar al final del proyecto y debe tratarse como entrada de efectivo en ese momento.
SALIDAS DE EFECTIVO:
Inversión inicial (con costos de instalación).
Mayores necesidades de...