Demanda De Dinero

Modelo de Miller y Orr (1966)

Miller y Orr (1966) extienden este modelo a un contexto estocástico. Se asume que el ingreso de los agentes sigue un proceso decamino aleatorio y que el problema del consumidor consiste en minimizar los costos de transacción y los intereses netos que se pierden al mantener dinero. Eneste caso, la mantención de saldos monetarios sigue una regla tipo (S,s). Cuando las tenencias de dinero superan el límite superior (S) o son menores que el límiteinferior (s) de la regla, los agentes ajustan su portafolio. En cualquier otro caso, los saldos monetarios permanecen constantes. Este modelo también predice laexistencia de economías de escala en la realización de transacciones (elasticidad menor que 1) y una elasticidad de la demanda por dinero ante la tasa deinterés de -1/3.8

El modelo de efectivo de Miller y Orr introducen el caso en el que los flujos de entrada y de salida no se pueden predecir día tras día, de maneraque los saldos en efectivo oscilan en una banda, con un límite superior y un límite inferior, básicamente este modelo deja la oscilación de los saldos de cajahasta que este alcance uno de los dos limites, cuando se alcanza uno de los limites entonces se compra o vende títulos para volver al nivel deseado de saldo decaja.
Este modelo permite manejar las fluctuaciones aleatorias que ocurren de un día a otro en los flujos de entrad y de salida de efectivo.
Supuestos delmodelo:
- Los flujos de Efectivo netos diarios siguen una distribución normal.
-El valor del flujo puede ser el esperado o algún otro valor más alto o más bajo.