Demanda del oro

" La lectura menciona que parte de la mayor demanda del oro y por lo tanto del incremento de su precios estuvo determinada porque los rendimientos reales otros activos riesgosossustitutos se tornaron negativos luego del colapso de Lehman Brothers. Entonces se puede inferir que la demanda de oro podría caer si las tasas de interés negativas de otros activos sustitutospasan a ser positivas. Ello puede ocurrir debido a la recuperación que se espera se de en EUA ( y economía mundial) y como consecuencia se esperaría que la Reserva Federal deje de inyectardólares (retiro de medidas de expansión monetaria). Ello, haría que los inversionistas prefieran liquidar sus posiciones en tenencia de oro y comprar por ejemplo activos de bonos deltesoro americano o algún tipo de renta variable de la bolsa americana.

Este argumento se ha validado recientemente en mayo. A partir de la quincena de mayo se incrementó la expectativasobre
el retiro del estímulo de la FED. Como consecuencia se observó un incremento de la tasa del bono de Tesoro a 10 años. Ello provocó que los inversionistas liquidaran sus títulos de oro(también de otros activos como títulos de renta fija de economías emergentes, como Brasil, Colombia, Chile y Perú). Como consecuencia se ha visto que el precio del oro disminuyó, al igualque otros metales. Además, como resultado de consecuencia de los mayores rendimientos en EUA se observó una apreciación del dólar en relación al resto de monedas, o una depreciación de lasmonedas de economías emergentes"

Algo que puede complementar la discusión es que el efecto será que no sólo el precio del oro caería sino también que las monedas de las economías comoemergentes como la peruana perdería valor frente al dólar (es decir se depreciarían) tipo de cambio nominal subió de un promedio en abril de 2,598 a 2,686 en el 29 de junio de 2013. "