demanda y oferta

DEMANDA Y OFERTA

RECUADRO IV.1: IMPULSO FISCAL
El indicador de Impulso Fiscal (IF) es una herramienta de análisis descriptivo que permite evaluar el grado de neutralidad de la política fiscalrespecto de la demanda agregada, es decir, la instancia expansiva, neutral o
contractiva en que se encuentre la política fiscal.
El cálculo del indicador IF corresponde a la primera diferencia de lamedida denominada Efecto Cíclico del Presupuesto (ECP).
(1)

IFt = ∆( ECPt / Yt )

donde
(2)

ECPt / Yt = (G t − Tt ) / Yt + τ o − ( g o − η0 )YPt / Yt

donde G y T representan el gastopúblico y los ingresos fiscales tributarios y no
tributarios, Y e YP corresponden al PIB efectivo y potencial, respectivamente,
g o y η 0 representan la participación del gasto público y de los ingresos notributarios como porcentaje del PIB potencial de un año o período de referencia
(neutral) y τ o es la participación de los ingresos tributarios como porcentaje
del PIB efectivo del mismo año operíodo de referencia. La ecuación (2) también
puede desagregarse entre el efecto cíclico del gasto (ECG) y del ingreso (ECI), al
separar en un término las expresiones relacionadas con gasto y en otrolas
partidas correspondientes a los ingresos.
El indicador ECP supone que los ingresos tributarios son neutrales cuando crecen en forma proporcional al producto efectivo u observado, y contractivos(expansivos) cuando crecen más rápido (lento) que el PIB. Por su parte, los
gastos y los ingresos no tributarios se consideran cíclicamente neutrales si crecen en forma proporcional al PIB potencialy se consideran contractivos
(expansivos) cuando crecen en forma más lenta (rápida) que el PIB potencial. Es
decir, en un caso se usa el PIB efectivo y en el otro el potencial como referencia1 .
Siel balance presupuestario efectivo es menor que el proyectado a partir del
presupuesto neutro, la política fiscal se cataloga como expansiva y viceversa, en
forma independiente de si la...