DERECHO DE RIESGO

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GONZALO FERNÁNDEZ ISLA. Economista-Analista Financiero. Profesor Universidad Carlos III.
Miembro de la Junta Directiva de AGERS

La transferencia de riesgos
LA Gerencia Estratégica de
Riesgos es una función de la
empresa o Administración pú

blica que desarrolla una aplicación
multidisciplinar del método científi
co a los riesgos potenciales a los que
está expuesta lamisma, con el fin de

financiar, cómo obtener y disponer, lo

Transferencia de riesgos contractual

antes posible, de los recursos precisos
para reponer, reemplazar o sustituir los

bienes o elementos dañados, o indem
nizar a las personas afectadas por una
pérdida de responsabilidad de la em

Consiste en transferir los riesgos de

rivados de la ejecución o desarrollo de
un contrato ala otra u otras parte(s)
interviniente(s).

presa o, llegado el caso, reemprender,

maximizar el valor para todos los

Ventajas

mantener o recuperar la capacidad pro

grupos de interés (stakeholders), re

ductiva en los niveles previos a la pér

- Aparentemente, hemos eliminado

ducir la volatilidad de la acción y de

los resultados, garantizando los fines
y objetivos de laempresa y su patri

monio y personas, optimizando los
recursos destinados a este fin.

En este sentido, y siguiendo la
ISO/CEI 73, se considera que riesgo
es «la combinación de la probabili
dad de un suceso y sus consecuen
cias», pudiendo ser estas positivas

dida, minimizando los costes totales y
asignando, de la forma más eficiente
posible, los recursos disponibles.
Surge en esemomento la «dicotomía
de la financiación de riesgos». Solo
existen dos alternativas: retener o asu
mir el riesgo residual y transferirlo.
El objeto de este artículo es señalar

las diferentes alternativas de transfe
rencia de riesgos de las que dispone la

(oportunidades) o negativas (amena

empresa para financiar sus pérdidas

zas o peligros).

potenciales.

Cuando una empresa aplicael pro
ceso de Gerencia Estratégica de Ries

gos y ha analizado sus riesgos (identi

ficado, descrito, catalogado o inven
tariado y mapeado, y estimado) y los
ha evaluado (su incidencia en los obje
tivos estratégicos de la organización),
dicho proceso nos llevaría a decidir los
cambios organizativos en los procesos
y las medidas de prevención, protec
ción y seguridad a adoptar, paraelimi
nar, reducir o mitigar la frecuencia e
intensidad de las pérdidas potenciales
a las que está expuesta la misma.
No obstante, al final quedará un ries
go residual que se debe decidir cómo

Tipos de transferencia_de_riesgos_

los riesgos potenciales derivados
del contrato.
- No se han implicado recursos en la
operación.

Inconvenientes
- No se debe aplicar si:

■ Se desconoce lacapacidad fi
nanciera de la otra parte o se sa

be que ésta es limitada.
■ Se desconoce la moralidad de la
otra parte.

■ Se desea mantener el control de
la operación.

- Necesidad de establecer cautelas:
■ De carácter patrimonial.
■ De carácter penalizador.

a) No aseguradora
- Contractual.
- A través del pasivo.
- A través del activo.
- Pools.

■ Cláusulas por impagos(seguros,
subcontratistas...) o prestación
de servicios...
■ Preparar un Plan de Continuidad
de Negocios.

b) Aseguradora
- Parcial o relativa.

Transferencia de riesgos a través

- Total o plena.

del pasivo

- Cautivas.
c) Alternativa o mixta

En cualquier caso y antes de adoptar
una decisión, la misma debe estar su

jeta a un análisis coste-beneficio.

a) Fuentes definanciación propias

- Desembolsos de socios y propietarios.
A través de la emisión y suscripción

de acciones o participaciones o am-

ttti irnivn

pliaciones de capital por parte de nue

vos socios o de los existentes.

- Autofinanciación.

Beneficios,

amortizaciones acumuladas, reser
vas y determinadas provisiones.

- Subvenciones de capital y otras ayu
das.
b) Fuentes de...