Derecho mercantil

La economía mundial se encuentra en una fase de
desaceleración de intensidad media, proceso liderado hasta
ahora por la economía de Estados Unidos.
Informe preparado por para clientes de Boston Administradora General de Fondos S.A. Página 2
La economía mundial se encuentra en
un proceso de desaceleración
moderada.
La batería de indicadores de actividad conocidos a lo
largo de las últimassemanas confirma el hecho que la
economía global se encuentra en un proceso de
desaceleración, hasta ahora de intensidad media. Dicha
fase está siendo liderada principalmente por la economía
de Estados Unidos y, en menor medida, por Japón. A
esto, se suman perspectivas relativamente desfavorables,
lo que queda reflejado en el hecho que los principales
indicadores líderes sugieren que ladesaceleración de la
economía mundial inclusive podría agudizarse en los
próximos trimestres (ver Gráfico N° 1).
Si bien el escenario de consenso continúa siendo uno de
desaceleración moderada de la economía mundial, no se
puede descartar de plano un crecimiento menor al
esperado. Ello podría darse por un mayor enfriamiento en
Estados Unidos, dado el riesgo de una corrección más
pronunciadaen los precios de las viviendas. Esto, a su
vez, podría transmitirse a otras economías, en particular
Europa y Asia, al reducir el dinamismo de sus sectores
externos. Tampoco puede descartarse que el alto precio
del petróleo tenga un efecto negativo en el crecimiento
global mayor que el observado hasta ahora.
INFORME
20 de Septiembre de 2006
Sin embargo, el riesgo asociado al precio delpetróleo se
ha reducido considerablemente, dada la reciente
tendencia marcadamente declinante en el precio del
crudo. Así, luego de alcanzar su nivel histórico más alto a
mediados del mes de julio, bordeando los US$ 80 el barril,
el mencionado precio experimentó una fuerte caída en las
últimas semanas. Ello fue consecuencia de la
combinación de varios factores: el inminente término de latemporada veraniega en Estados Unidos, lo que provoca
una fuerte caída estacional en la demanda de gasolina; el
anuncio de British Petroleum respecto a que su
yacimiento de Alaska volverá a estar operativo a fines de
octubre; un inesperado incremento en los inventarios de
combustibles en Estados Unidos; y una disminución en
los temores asociados a la situación iraní.
SINTESIS ECONOMICA
EstadosUnidos
Las cifras recientes respaldan la
apuesta de la Reserva Federal.
En línea con los fundamentos de la decisión adoptada por
la Reserva Federal (FED) en su reunión llevada a cabo el
ECONOMIA GLOBAL
ECONOMIAS DESARROLLADAS
Gráfico N° 1: Indicador Lider Economía Mundial
(tasa de crecimiento semestral anualizada)
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
Ene-96Ene-97
Ene-98
Ene-99
Ene-00
Ene-01
Ene-02
Ene-03
Ene-04
Ene-05
Ene-06
Gráfico N° 2: Precio del Petróleo WTI
(US$/barril)
50.0
55.0
60.0
65.0
70.0
75.0
Jun-05 Sep-05 Dic-05 Mar-06 Jun-06 Sep-06
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día 20 de septiembre, en la cual la autoridad monetaria
mantuvo sin cambios las condiciones deliquidez de la
economía, los datos recientes muestran una moderada
tendencia decreciente en el ritmo de actividad y en las
presiones inflacionarias, respaldando con esto el accionar
de la FED.
En materia de actividad, la producción total del país (PIB)
registró una expansión anualizada de 2,9% en el segundo
trimestre en relación con los primeros tres meses del año.
Esta cifra, si bien seubicó cuatro décimas por encima de
la estimación preliminar, se sitúa muy por debajo de la
expansión registrada en el primer trimestre. La
desaceleración en el ritmo de crecimiento de la economía
fue el resultado de un crecimiento más moderado en el
gasto de las familias y una caída en el flujo de inversión
corporativa, contracción liderada por un virtual derrumbe
en los flujos de inversión...