Derecho

Fuentes Externas
Disposición estándar de deuda, para emisión de bonos
Es un contrato de emisión de bonos que especifican ciertas prácticas de mantenimiento de registros y de negocios generales que el emisor del bono debe seguir; normalmente, no son una carga para una empresa sólida financieramente
En general, el emisor del bono debe cumplir los siguientes requisitos
1) Mantener registroscontables satisfactorios de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. (GAAP) o NIF.
2) Presentar estados financieros auditados en forma periódica.
3) Pagar impuestos y otros pasivos cuando se requiera.
4) Mantener todas las instalaciones en buen estado
Disposición restrictiva.
Establecen límites operativos y financieros sobre el prestatario o emisor del bono.Estas disposiciones ayudan a proteger al tenedor de bonos contra aumentos del riesgo del prestatario. Sin ellas, el prestatario puede incrementar el riesgo de la empresa sin tener que pagar un interés mayor para compensar el aumento del riesgo
Los convenios restrictivos más comunes hacen lo siguiente:
1.-Requieren un nivel mínimo de liquidez para asegurarse contra un incumplimiento delpréstamo.
2.-Prohíben la venta de cuentas por cobrar para generar efectivo. La venta de cuentas por cobrar podría ocasionar un faltante de efectivo a largo plazo si los beneficios se usaran para cumplir con las obligaciones existentes.
3.-Imponen límites de activos fijos.-El prestatario debe mantener un nivel específico de activos fijos para garantizar su capacidad de rembolsar los bonos.
4.-Limitan lospréstamos subsiguientes. Se prohíbe la adquisición de deuda adicional a largo plazo a los préstamos adicionales se subordinan el préstamo original.
5.-Limitan los pagos de dividendos anuales en efectivo de la empresa en un porcentaje o monto específico.
Otra disposición restrictiva.
Requisito de fondo de amortización.-Su objetivo es facilitar el retiro sistemático de los bonos antes de suvencimiento. Para cumplir con este requisito la corporación realiza pagos semestrales o anuales para retirar los bonos, adquiriéndolos en el mercado.
Garantía.- El contrato de emisión de bonos identifica cualquier garantía prometida sobre el bono y especifica la manera de mantenerla. La protección de la garantía del bono es importante para asegurar la emisión del bono.
Fideicomisario.-Es unatercera parte en un contrato de emisión de bonos. Un fideicomisario es un individuo, una corporación o un departamento fiduciario de un banco comercial
Costo de los bonos para el emisor
El costo del financiamiento con bonos es generalmente mayor que lo que el emisor tendría que pagar por el financiamiento a corto plazo. Los factores principales que afectan el costo, el cual es la tasa de interés quepaga el emisor del bono, son el vencimiento del bono, el tamaño de la oferta, el riego del emisor y el costo básico del dinero.
Impacto del vencimiento de los bonos en su costo.
En un sentido práctico, cuanto mayor es el vencimiento de un bono, menor es la exactitud para predecir las tasas de interés futuras y , por lo tanto, mayor es el riesgo de los tenedores de bonos de perder unaoportunidad de prestar dinero a una tasa más alta. Además, cuanto mayor es el plazo, mayor es la posibilidad de incumplimiento del emisor.
Impacto del tamaño de la oferta en el costo del bono
El tamaño de la oferta de los bonos también afecta el costo de interés del financiamiento, pero en forma contraria: la flotación de los bonos y los costos de administración por peso tomado en préstamo disminuyen alaumentar el tamaño de la oferta.
Qué es un bono?
Es un instrumento de deuda a largo plazo que usan las empresas y el gobierno para recaudar grandes sumas de dinero, generalmente de un grupo diverso de prestamistas.
Características generales:
a) Opción de conversión.
b) Opción de rescate anticipado.
c) Certificados para la compra de acciones.
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