Derecho

Las obligaciones
(CAPÍTULO 17 MANUAL)
1. CONCEPTO
Las obligaciones son valores mobiliarios emitidos en serie o en masa mediante los cuales la sociedad emisora reconoce o crea una deuda de dinero en favor de quienes lo suscriben(García de Euterría)
2. OBJETIVO
Proporcionar a la sociedad determinados medios patrimoniales
La incorporación de la deuda de la sociedad a una masa o serie devalores consiente su distribución entre distintas personas,lo que se consigue normalmente mediante el ofrecimiento al público de la suscripción de las obligaciones.No obstante,el importe total de las obligaciones que puede emitir una sociedad está limitado,por regla general,al importe de sus fondos propios.
Ha de tenerse en cuenta que ni las personas físicas,ni las sociedadesciviles,colectivas,comanditarias simples o sociedades de responsabilidad limitada pueden emitir obligaciones.Emiten obligaciones las entidades de crédito y las s.a cotizadas.
3. NATURALEZA
4. DOCUMENTACIÓN
Tradicionalmente las obligaciones se incorporaban a títulos(títulos-valores) y más concretamente de valores mobiliarios: nominativos o al portador.
Por anotaciones en cuenta: las obligacionesrepresentadas por medio de anotaciones en cuenta se regirán por la normativa reguladora del mercado de valores.
(Cuando las obligaciones pretendan ser admitidas a cotización en Bolsa,deberán representarse por medio de anotaciones en cuenta)
5. CLASES DE OBLIGACIONES
Se clasifican de acuerdo con distintos criterios:
a) Nominativas o al portador(importancia en la transmisión del título)
b) Simpleso garantizadas: simples aquellas que no tienen otra garantía que el patrimonio general de la sociedad o entidad emisora;garantizadas aquellas que,además de esa garantía,tienen alguna especial(hipotecaria,pignoraticia,con garantía del Estado,de Comunidad Autónoma,Provincia o Municipio o con aval solidario de una entidad de crédito
c) Con primas o sin ellas: obligaciones caracterizadas porquese devuelve al obligacionista en el momento de la amortización una determinada prima o suma junto al importe de su valor nominal.
d) Con interés constante o variable: constante = interés fijo (títulos de renta fija)
e) Obligaciones convertibles/canjeables o no convertibles
Las obligaciones canjeables se distinguen de las “convertibles” en que los obligacionistas no van a convertir susobligaciones por acciones que ha de emitir la sociedad,sino porque se prevé que los obligacionistas tienen la posibilidad de amortizar sus obligaciones obteniendo a cambio acciones ya emitidas de las que puede disponer la sociedad.

6. EMISIÓN DE OBLIGACIONES
La emisión es el resultado de un proceso que se inicia con el acuerdo de la sociedad de emitir obligaciones,que ha de ser recogido enescritura pública e inscrito en el R.M,y culmina con la suscripción de las obligaciones de títulos o valores.
-Acuerdo de emisión adoptado por Junta General (quórum de constitución reforzado).Además,la J.G,como en el caso de aumento de capital,podrá acordar la emisión de obligaciones y dejar a los administradores aspec tos secundarios de la ejecución del acuerdo;la Junta podrá delegar en losadministradores en el acuerdo de emisión de obligaciones.En tal caso,la J.G en el acuerdo de delegación ha de expresar un determinado límite a esa emisión de obligaciones,pudiendo los administradores hacer uso de esa facultad delegada,en una o varias veces,dentro del plazo máximo de 5 años.
-Formalización en escritura pública(datos sobre la sociedad emisora,su capital social o la cifra de valoración desus bienes,las condiciones de la emisión) + inscripción en el R.M
-Suscripción: se realiza durante un período de tiempo fijado por la sociedad.
Los suscriptores no pueden alterar en el momento de la suscripción las condiciones fijadas por la escritura de emisión,sino que habrán de adherirse a ellas.
Agotada la suscripción de las obligaciones o transcurrido el plazo previsto al efecto,se hará...