derecho



Introducción


Bajo un punto de vista financiero, el riesgo es un concepto que no debe unirse necesariamente a una valoración peyorativa. En efecto, cuando se habla del riesgo de un producto financiero se trata de captar la probabilidad de no obtener los rendimientos esperados. Simplemente, es una medida del error que se puede incurrir al invertir en los mercados financieros. Como esconocido, esta idea de riesgo es uno de los pilares en que se asienta el funcionamiento de los mercados financieros: cuanto mayor es el riesgo, mayor es el rendimiento que se demanda. Y, en general, uno de los temas clave que deben aportar las finanzas es una adecuada gestión del riesgo.
En este contexto, la actuación racional de los inversores se centra en conjugar adecuadamente el binomioriesgo-rentabilidad. Para esto, es preciso conocer la mecánica de los diferentes mercados financieros y de los productos que se negocian. Como suele decirse, el conocimiento es poder. Y es, además, la herramienta que permite gestionar el riesgo para conseguir decisiones de inversión racionales en mercados y productos financieros. Este libro pretende trasmitir conocimiento sobre estos mercados y productos,para ayudar a mejorar la calidad de algunas decisiones que pueden o deben afrontar personas vinculadas con la comunidad que conforma la industria financiera: inversores, operadores de mercado, investigadores, estudiantes y, en general, el público que se relaciona con estos mercados, habitualmente en una doble faceta de prestamista o prestatario.
Hagamos un experimento: si escribimos en unbuscador de Internet la palabra “Bolsa”, aparecen 4.480.000 referencias. Si repetimos el experimento pero escribiendo “Stock Exchange“, aparecen 4.370.000 referencias. Con estos datos se puede deducir que existe un gran interés por los temas bursátiles en todo el mundo, y que en el mundo de habla hispana ese interés es mayúsculo: ¡hay más referencias en español que en inglés!. Si se utilizan sinónimosde esos términos se obtienen, así mismo, un gran número de hipervínculos. En definitiva podemos decir que los mercados financieros interesan, e interesan mucho.
El interés por la Bolsa ha crecido en todo el mundo haciendo que el término capitalismo popular sea cada vez más real. En los últimos años la Bolsa ha dejado de ser una caja negra para ser un sistema de inversión conocido por el público,en general. A nadie le extraña ya que las familias tengan parte de su patrimonio en acciones en la Bolsa, y nadie asocia invertir en Bolsa con un juego de las clases pudientes, sino que muchos, en función del riesgo que pueden soportar, invierten en la compra de acciones en un mercado bursátil. Se asume que la inversión en acciones tiene riesgos, pero también se reconoce que, a largo plazo, no haysistema de inversión que ofrezca a sus partícipes la posibilidad de conseguir los rendimientos que se pueden obtener en la Bolsa.
Además, el público intuye que la Bolsa es un barómetro de la economía que, de alguna manera, anticipa la salud del país para los siguientes años. Cuando en las noticias informan de las caídas de la Bolsa se extiende una cierta preocupación, y no sólo porque se tengancomprados valores en los mercados, sino, porque se identifica esas caídas con problemas en la economía del país.
Sin embargo, todavía existen personas que, aunque están relativamente familiarizadas con el mercado bursátil, desconocen otros mercados financieros, de los que solo tienen referencias vagas. Nos referimos a los mercados de deuda y a los mercados de productos derivados. Los primerospermiten obtener rentabilidades a un riesgo menor que en la Bolsa, mientras que los segundos sirven tanto para especular como para cubrirse de los riesgos que hay en los mercados financieros.
Por otra parte, los mercados financieros están en permanente evolución, adaptándose a coyunturas cambiantes y afrontando cada día nuevos riesgos que se transforman en retos. En consecuencia, es preciso...