Derivados de propiedad
Páginas: 34 (8446 palabras)
Publicado: 10 de junio de 2010
Contenido
i. Introducción 3
ii. Antecedentes 5
iii. Origen y desarrollo 7
iv. Derivados 9
v. Derivados de Propiedad 10
v.i. Usos de los Derivados de Propiedad 12
v.ii. Definiendo el Desempeño en el Mercado de Propiedad 13
v.iii. Tipos de Derivados de Propiedad 13
v.iii.i. Índice de Notas de Propiedad 14
v.iii.ii. Swaps de Retorno Total 14
v.iii.iii Contrato Forward 18vi. Eficiencias de los Derivados 21
vii. Alcances y Limitaciones 22
vii.i Alcances 22
vii.ii Limitaciones: 23
viii.Conclusión 24
ix. Glosario 25
i. Introducción
Los derivados de propiedad permiten a los inversores ganar exposición a la clase de activos de bienes raíces sin tener que comprar o vender propiedades mediante la sustitución de los bienes inmuebles con el rendimiento de uníndice de rentabilidad real de bienes. Estos derivados se basan en intercambios, en donde una parte swaps de una exposición a otra. De esta manera, los inversores pueden obtener las exposiciones frente a la equidad ya sea de bienes raíces o de la deuda sin tener que comprar un bien inmueble de bienes de capital o de préstamos con los bienes raíces como garantía. Esto permite a un inversor areducir su exigencia de capital por adelantado y con las carteras de vivienda inmobiliaria a la baja la vez que prevé otras estrategias de gestión de riesgos.
El índice de la Propiedad (NPI) es el índice aceptado creado para proporcionar un instrumento para medir el rendimiento de las inversiones del mercado de bienes raíces comerciales. Originalmente desarrollado en 1982, el índice apalancados secompone de más de 5.000 propiedades por un valor total de alrededor de 309 mil millones dólares (en 2008) de todas las regiones de EE.UU. y la tierra de bienes raíces usos. Aunque este índice ha estado en existencia desde hace más de 20 años, sólo recientemente que los datos se ha convertido en lo suficientemente transparente como para permitir que con precisión y de manera adecuada el seguimientodel rendimiento de los bienes de capital real. Con los datos de bienes raíces cada vez más transparentes e información de transacciones cada vez más fácil y menos costosa de obtener, los índices de bienes raíces se han hecho más pertinentes y que conduzca a la creación de un mercado de derivados cada vez
más eficientes.
La inversión Comercial en bienes raíces se clasifican en los tiposde inversión:
• El capital privado
• Deuda privada
• Público equidad
• Deuda pública
Existe un metodo long (repetir la exposición de la compra de propiedades) o Short (repetir la exposición de venta de propiedades). El canje de retorno, permite dos inversores a ambos lados de la permuta para ejecutar las estrategias de bienes raíces que no se puede lograr en el mercado inmobiliarioprivado. Para ello, se tendría que comprar o vender activos con diferentes exposiciones con pocas posibilidades de alcanzar los mismos activos en la base misma inversión para invertir la estrategia. Los swaps permiten a los inversores a cambiar tácticamente o reequilibrar sus carteras durante un período determinado de tiempo sin tener que transferir el título de los activos actualmente en elbalance.
En el caso de un inversionista en largo el retorno total del índice NCREIF, él o ella aceptaría el retorno total de la NPI (se paga trimestralmente) sobre una determinada cantidad nocional y se compromete a pagar la tasa LIBOR más un diferencial en el mismo nocional cantidad. La otra parte en el canje recibirán los flujos de efectivo en sentido contrario, pagar el retorno trimestral yrecibir LIBOR más el Spread. Suponiendo que el número de inversores de ambos lados del comercio, dos inversores que desean realizar transacciones una exposición propiedad a otra podía comerciar el regreso del NPI para ese tipo de propiedad particular, por otro. Por ejemplo, un administrador de cartera que se siente que su fondo es el exceso de propiedades asignadas a la oficina y bajo-asignado a...
i. Introducción 3
ii. Antecedentes 5
iii. Origen y desarrollo 7
iv. Derivados 9
v. Derivados de Propiedad 10
v.i. Usos de los Derivados de Propiedad 12
v.ii. Definiendo el Desempeño en el Mercado de Propiedad 13
v.iii. Tipos de Derivados de Propiedad 13
v.iii.i. Índice de Notas de Propiedad 14
v.iii.ii. Swaps de Retorno Total 14
v.iii.iii Contrato Forward 18vi. Eficiencias de los Derivados 21
vii. Alcances y Limitaciones 22
vii.i Alcances 22
vii.ii Limitaciones: 23
viii.Conclusión 24
ix. Glosario 25
i. Introducción
Los derivados de propiedad permiten a los inversores ganar exposición a la clase de activos de bienes raíces sin tener que comprar o vender propiedades mediante la sustitución de los bienes inmuebles con el rendimiento de uníndice de rentabilidad real de bienes. Estos derivados se basan en intercambios, en donde una parte swaps de una exposición a otra. De esta manera, los inversores pueden obtener las exposiciones frente a la equidad ya sea de bienes raíces o de la deuda sin tener que comprar un bien inmueble de bienes de capital o de préstamos con los bienes raíces como garantía. Esto permite a un inversor areducir su exigencia de capital por adelantado y con las carteras de vivienda inmobiliaria a la baja la vez que prevé otras estrategias de gestión de riesgos.
El índice de la Propiedad (NPI) es el índice aceptado creado para proporcionar un instrumento para medir el rendimiento de las inversiones del mercado de bienes raíces comerciales. Originalmente desarrollado en 1982, el índice apalancados secompone de más de 5.000 propiedades por un valor total de alrededor de 309 mil millones dólares (en 2008) de todas las regiones de EE.UU. y la tierra de bienes raíces usos. Aunque este índice ha estado en existencia desde hace más de 20 años, sólo recientemente que los datos se ha convertido en lo suficientemente transparente como para permitir que con precisión y de manera adecuada el seguimientodel rendimiento de los bienes de capital real. Con los datos de bienes raíces cada vez más transparentes e información de transacciones cada vez más fácil y menos costosa de obtener, los índices de bienes raíces se han hecho más pertinentes y que conduzca a la creación de un mercado de derivados cada vez
más eficientes.
La inversión Comercial en bienes raíces se clasifican en los tiposde inversión:
• El capital privado
• Deuda privada
• Público equidad
• Deuda pública
Existe un metodo long (repetir la exposición de la compra de propiedades) o Short (repetir la exposición de venta de propiedades). El canje de retorno, permite dos inversores a ambos lados de la permuta para ejecutar las estrategias de bienes raíces que no se puede lograr en el mercado inmobiliarioprivado. Para ello, se tendría que comprar o vender activos con diferentes exposiciones con pocas posibilidades de alcanzar los mismos activos en la base misma inversión para invertir la estrategia. Los swaps permiten a los inversores a cambiar tácticamente o reequilibrar sus carteras durante un período determinado de tiempo sin tener que transferir el título de los activos actualmente en elbalance.
En el caso de un inversionista en largo el retorno total del índice NCREIF, él o ella aceptaría el retorno total de la NPI (se paga trimestralmente) sobre una determinada cantidad nocional y se compromete a pagar la tasa LIBOR más un diferencial en el mismo nocional cantidad. La otra parte en el canje recibirán los flujos de efectivo en sentido contrario, pagar el retorno trimestral yrecibir LIBOR más el Spread. Suponiendo que el número de inversores de ambos lados del comercio, dos inversores que desean realizar transacciones una exposición propiedad a otra podía comerciar el regreso del NPI para ese tipo de propiedad particular, por otro. Por ejemplo, un administrador de cartera que se siente que su fondo es el exceso de propiedades asignadas a la oficina y bajo-asignado a...
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