Derivados Financieros Futuros Y Opciones

Bibliografía:

INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE FUTUROS Y OPCIONES, de John C. Hull, 4ª edición, Madrid: Prentice Hall, 2002.


Derivados financieros: Futuros y Opciones

Futuros:
Un contratode futuros es un acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio determinado. Hay muchos mercados de futuros en todo el mundo (el “Chicago Board of Trade”, el “ChicagoMercantile Exchange”, el “London International Financial Futures and Option Exchange”, el “Eurex”, etc.).
Los inversores llaman a su agente en el mercado de futuros para indicarles qué quieren comprar ovender. El precio acordado por los agentes de ambas partes es el “precio del futuro”. Este precio está determinado por las leyes de la oferta y la demanda como cualquier otro producto y una vez aceptado seconvierte en un compromiso contractual. Dicho contrato hará que se elimine para ambas partes el riesgo que supone el precio futuro de tal activo.
Tienen sus orígenes en la Edad Media, parasatisfacer la demanda de agricultores y comerciantes que desconocían el precio al que se iba a pagar su cosecha debido a la gran fluctuación de precios según si había escasez o abundancia de bienes.
Loscontratos de futuros se realizaban tradicionalmente a través de un sistema de corros (open-outcry system) en el cual los agentes se encontraban físicamente usando un sistema de señales indicando lo quequerían hacer. En años recientes este sistema se ha reemplazado por otro de transacciones electrónicas (electronic trading) en el que los agentes introducen las operaciones en una computadora que buscalas coincidencias entre oferentes y demandantes.
Existe también un mercado llamado “over-the-counter” como alternativa a los mercados organizados. Consiste en una red informática de agentes (dealers)que mantienen conversaciones telefónicas (grabadas) para decidir sobre cualquier acuerdo que les resulte atractivo. Se realizan entre instituciones financieras o entre estas y sus clientes. En este...