Derivados Financieros

De acuerdo con Sundaram y Das (2011), los derivados financieros se pueden utilizar para cualquier cobertura o especulación. Cobertura con instrumentos financieros derivados se produce cuando losflujos de efectivo a partir del derivado se utiliza para mitigar el riesgo de un compromiso de mercado previo. La especulación con derivados financieros se producen cuando no hay un compromiso previo demercado y el objetivo de la derivada es sacar provecho de los movimientos del mercado. La especulación se dice que aumentan el riesgo financiero. Por el contrario, la cobertura se utiliza normalmentepara reducir el riesgo, es decir, para la gestión de riesgos. ¿Por lo general, y no siempre? Debido a que algunas empresas tratan de beneficiarse por un exceso de cobertura de sus posiciones de riesgode mercado (Nason, 2010). Estas observaciones no son nuevas y únicas. Independientemente del valor de los derivados financieros en la gestión de riesgos, Hentschel y Kothari (2001) ponen en duda silas empresas utilizan los derivados para minimizar el riesgo o el riesgo de aumento. En un estudio de 425 grandes empresas estadounidenses, Hentschel y Kothari (2001) investigó si las empresas dereducir o aumentar el riesgo con derivados. Ellos encontraron que muchas empresas utilizan los derivados para, supuestamente, gestionar su exposición al riesgo. Sin embargo, también encontraron que encomparación con las empresas que no utilizan derivados financieros, las empresas que los derivados del uso de mostrar unos pocos, en su caso, las diferencias medibles en la minimización de riesgos queestán asociados con el uso de derivados. Una de las conclusiones de este estudio es que tal vez muchas de las empresas estudiadas en realidad utilizan los derivados para la especulación (o que tienen malosgestores de riesgo).

Como un ejemplo de gestión del riesgo financiero a través del uso de derivados o de otra manera, voy a describir los métodos utilizados por Anglo American PLC. Anglo...