Derivados

. ¿Por qué empezó CAO a utilizar instrumentos derivados? ¿Fue buena idea?

Debido a las enormes pérdidas en su posición especulativa derivadas de materias primas. La posición se había pasado elpuntero ya varias veces, esto con el fin de evitar la realización de las crecientes pérdidas debido a los crecientes precios del petróleo.

Inicialmente la compañía, sólo utilizaba swaps y futuros loscuales se negociaron para ayudar a la optimización de este deber de adquisiciones. Más tarde, en nombre de las compañías aéreas de cliente, se inició back-to-back opción de comercio. Un año mástarde, el comercio especulativo de opciones de combustible comenzó.


2. ¿Qué salió mal?

• La opción de comercio especulativo comenzó sin que se encapsula adecuadamente en las políticas de gestión deriesgos y supervisión de la gestión de alto nivel.

• Los contratos de opciones, algunas de las cuales tenían características complejas como extensiones opcionales plazo, no se valorarán con lasmejores prácticas. En particular, el valor de tiempo no se consideró. La compañía mantuvo su enfoque de valoración, a pesar de las confirmaciones recibidas de las contrapartes que conteníansignificativamente diferentes precios.

• En el contexto de la contabilidad a valor razonable, los errores en la valoración de la posición abierta, llevó a los estados financieros erróneos.

• Hubo variosvuelcos de posiciones generadoras de pérdidas, por el que se vendieron opciones sobre volúmenes más grandes para generar efectivo suficiente para atender las pérdidas en una posición existente.3. ¿Podemos culpar a los instrumentos derivados por el debacle de la compañía?

El problema surgió ya que la empresa China Aviation Oil abuso o mal utilizó estos instrumentos.

Los derivados soninstrumentos financieros cuyo valor depende o deriva del valor de un bien (financiero o no financiero) existente en el mercado como el dólar, tasas de interés o acciones.

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