DERIVADOS

DEFINICION DE DERIVADO

Def. “Un derivado es un instrumento cuyo valor depende de los valores de otros
instrumentos, denominados activos subyacentes (físicos o financieros). Se cotizan
principalmente en mercados no organizados y tienen como principal objetivos
eliminar (Cubrir) riesgos de mercado y financieros.

PRINCIPALES OBJETIVOS DE UN DERIVADO

TIPOS DE DERIVADOS

FORWARD

COMO SECONSTRUYE EL PRECIO DE UN FORWARD
El precio Forward se compone de el precio Spot del momento más los puntos forward

.

+
Visión Banco:
1.- Forward de Vende transferencia: 554.20 + 3.53 =
557.73 (Precio mínimos a cobrar)
2.- Forward de Compra transferencia: 553.95 +3.26=
557.21 (Precio máximo a cobrar)

COMO SE CONSTRUYE EL PRECIO DE UN FORWARD

Un cliente exportador recibirá una remesa de 1.000.000USD desde el extranjero en 6 meses
a contar de hoy. Preocupado de la volatilidad del tipo de cambio decide tomar un seguro de
cambio por compensación para asegurar este flujo en pesos.

Banco Compra Forward
Monto: US$ 1.000.000
Precio Fwd NDF: $560.60
Ptos Fwd NDF : 10
Plazo: 6 meses
Spot: $ 550.60

Fecha de
contratación

HOY

Vencimiento del
contrato

6 Meses
Escenarios posible:
1.- Si DólarObservado al Vcto es 580.60 cliente compensa 20 pesos x USD 1.000.000 = 20.000.000
2.- Si Dólar Observado al Vcto es 560.60 no existe compensación .
3.- Si Dólar Observado al Vcto es de 540.60 Cliente es compensado en 20 pesos x USD1.000.000 = 20.000.000

COMO SE CONSTRUYE EL PRECIO DE UN FORWARD

Un cliente Importador debe pagar a su proveedor extranjero 500.000 USD en 3 meses a
contar de hoy.Preocupado de la volatilidad del tipo de cambio decide tomar un seguro de
cambio por compensación para asegurar este flujo en Dólares.

Banco Vende Forward
Monto: US$ 500.000
Precio Fwd NDF: $555.60
Ptos Fwd NDF : 5
Plazo: 3 meses
Spot: $ 550.60

Fecha de
contratación

Vencimiento del
contrato

HOY

3 Meses
Escenarios posible:
1.- Si Dólar Observado al Vcto es 570 cliente ???
2.- Si Dólar Observado alVcto es 550.60 ??
3.- Si Dólar Observado al Vcto es de 540 ??

ESTRATEGIA DE FORWARD

Ha pasado 1 mes desde que el cliente tomó un forward de compra en 555.60 restando aun 2
meses para su vencimiento y el tipo de cambio en estos momento se estan transando en
$580. el dólar ha comenzado a caer y cliente busca una alternativa de que su forward no
pierda valor.

Banco Compra Forward
Monto: US$500.000
Precio Fwd NDF: $582
Ptos Fwd NDF : 2
Plazo: 3 meses
Spot: $ 580

Banco Vende Forward
Operación original
Monto: US$ 500.000
Precio Fwd NDF: $555.60
Ptos Fwd NDF : 5
Plazo: 3 meses
Spot: $ 550.60

Fecha de
contratación

HOY

Vencimiento del
contrato

1 MES

3 Meses
Resultado
Cliente compra dólares a 555.60 y
los vende a 582

Beneficios de un contrato Forward

 Mecanismo de cobertura mediante elcual el cliente obtiene una tasa de cambio fija a futuro.
 El cliente queda “cubierto” ante movimientos adversos en el tipo de cambio.
 No requiere de liquidez para realizar la cobertura.
 Permite planear los flujos de caja futuros en la medida que se conoce en forma cierta la
cantidad de dinero a recibir o a pagar.

DERIVADOS

OPCIONES ACTUALES DE NEGOCIOS

NOMINALIZADOR: VENTA DEINFLACIÓN
Cliente Solicita un Crédito Hipotecario por un monto de 5.251 UF a 10 años plazo. Esta estructura
entrega al cliente una cuota mensual (Sin seguros) de 43.76 UF. Este cliente ha visto que en el
mercado se han producido IPC mayor a lo esperado y cotiza la posibilidad de transformar su deuda
actual en UF a Pesos eliminando el riesgo inflacionario.

NOMINALIZADOR: VENTA DE INFLACIÓN

Se ha fijado através de un contrato el valor de cada cuota del crédito en UF, p.e. en la primera cuota el 21-04-2014 la
cuota de 43.76 se ha transformado en CLP

Movimiento en la Cta. Cte. de Cliente

“Cliente ha mitigado el riesgo inflacionario transformando una cuota en UF
No conocida a un flujo en Pesos cierto por todo el periodo de la operación”.

CROSS CURRANCY SWAPS (CCS)

PRODUCTO

 En un mercado...