Desafio Regulador En America Latina

I TUTORÍA
Finanzas I

12/06/2011

José Joaquín Vargas Guerrero

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CAPÍTULO I
El papel de la Administración Financiera

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¿QUÉ ES LA ADMINISTRACION FINANCIERA?
La Administración financiera se ocupa de la adquisición, el financiamiento y la administración de bienes con alguna meta global en mente. Puede desglosarse en tres áreas importantes: Decisiones de inversiónFinanciamiento Administración de bienes

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DECISIÓN DE INVERSIÓN Es la decisión de mayor importancia en la creación de valor. Comienza con una determinación de la cantidad total de bienes necesarios para la compañía. Debe decidirse la composición de los activos (lado izquierdo del balance general). Es posible que los bienes que no se pueden justificar económicamente tengan quereducirse, eliminarse o reemplazarse.
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DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO Se ocupa de los componentes del lado derecho del balance. La combinación de financiamientos para empresas en todas las industrias, tiene marcadas diferencias. La política de dividendos debe verse como parte integral de la decisión financiera de la compañía; el valor de los dividendos pagados a los accionistas debeestar equilibrado con el costo de oportunidad de las utilidades retenidas como medio de financiamiento de capital. El director financiero debe decidir entre obtener un préstamo a corto plazo, un arrendamiento a largo plazo o negociar una venta de bonos o acciones.

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DECISIÓN DE ADMINISTRACIÓN DE BIENES Una vez que se adquieren los bienes y se obtiene el financiamiento adecuado,hay que administrar esos bienes de manera eficiente. El director financiero tiene a su cargo responsabilidades operativas de diferentes grados en relación con los bienes existentes. Estas responsabilidades requieren que se ocupe más de los activos corrientes que de los activos fijos. Una gran parte de la responsabilidad de la administración de activos fijos recae en los gerentes operativos queemplean esos bienes.

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LA META DE LA COMPAÑÍA
La administración financiera eficiente requiere la existencia de algún objetivo o meta: se supone que la empresa debe maximizar la riqueza de los dueños actuales. La riqueza de los accionistas se representa mediante el precio unitario de mercado de las acciones comunes de la empresa que, a la vez, es un reflejo de las decisiones deinversión, financiamiento y administración de los bienes de la compañía. El éxito de una decisión de negocios debe juzgarse por el efecto que tiene en el precio de las acciones.
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CREACIÓN DE VALOR La maximización de la ganancia se presenta como el objetivo adecuado de la empresa; sin embargo maximizar las utilidades por acción con frecuencia se considera una versión mejorada. Sinembargo un análisis más adecuado debe considerar el momento o duración del rendimiento esperado y el valor del dinero en el tiempo. Asimismo, se debe considerar que existen proyectos más riesgosos que otros.

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CREACIÓN DE VALOR
El precio de mercado de la acción de una compañía representa el juicio focal de todas las participaciones de mercado como el valor de la empresa enparticular. Toma en cuenta las utilidades por acción actuales y esperadas en el futuro; el tiempo, la duración y el riesgo de estas utilidades; la política de dividendos de la compañía, además de otros factores que influyen en el precio de mercado de las acciones. El precio de mercado sirve como barómetro para el desempeño del negocio; indica que tan bien se desempeña la administración a nombre desus accionistas. La administración debe buscar estrategias de mercadoproducto, para aumentar la participación de mercado o aumentar la satisfacción del cliente, sólo así también incrementan el valor para el accionista.
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PROBLEMAS DE AGENCIA
Los objetivos de los administradores pueden diferir de los objetivos de los accionistas. En una corporación grande, la propiedad de las...