Desarrollo del mercado de capitales peruano
Páginas: 6 (1417 palabras)
Publicado: 3 de abril de 2011
El Mercado de Capitales del Perú, camino hacia el Desarrollo
Christian Miguel Rodríguez Loayza
El Mercado de Capitales en el Perú, Camino al Desarrollo
El Mercado de Capitales en el Perú y sus Falencias
Es conveniente empezar el presente ensayo determinando cuales son las principales debilidades del Mercado de Capitales Peruano,
Dado que es imposible dar soluciones si no se conoce elproblema voy a mencionar los problemas que afronta el mercado en mención, haciendo referencia también en las causas que originan dichos problemas.
Dentro de las principales debilidades que uno puede identificar en el mercado de capitales peruano están:
Poca Profundidad
El Mercado de capitales peruano posee muy poca profundidad de llegada a la mayoría de las empresas de la economía de nuestropaís, debido a la Concentración de emisiones en unas pocas empresas (grandes empresas), debido a que existen importantes obstáculos que enfrentan las empresas medianas y pequeñas empresas, que intentan emitir deuda en el mercado de capitales peruano, entre dichos obstáculos están los elevados costos de emisión; dado que el Perú se caracteriza por el importante porcentaje de participación que tienen laMediana, Pequeña y Micro empresa en su economía, constituyendo mas de las tres cuartas partes del total, el acceso a la financiación de las mismas mediante el mercado de capitales y de la emisión primaria es casi insignificante; dichos costos de emisión, que se estima ascienden entre S./ 150 000 y S./ 200 000 en el Perú, solo por el derecho de emisión y estructuración, se vuelven una fuertebarrera a la emisión de deuda, no solamente de deuda fija sino también variable; recurriendo asi estas empresas para financiarse al sistema financiero el cual cobra mas altas tasas de interés por el dinero y a su vez exige condiciones distintas.
Otro obstáculo que afrontan la mayoría de las empresas para emitir instrumentos de deuda, vía el mercado de capitales primario, son las exigencias en lapublicación de la información que solicita el ente regulador en el Perú del mercado de capitales, CONASEV. La situación de la mayoría de las empresas, dado que son formales, evidencia la poca capacidad de las mismas para mantener los estándares mínimos en estructuración y publicación de información, que solicita el mercado de capitales para ingresar a él
Distorsión en los instrumentos de renta fijaDado que el elemento primordial de la emisión de deuda del Estado es la emisión de CDBCRP, estos certificados de renta fija tiene una elevada preponderancia en la demanda de instrumentos de renta fija, debido a principalmente la intervención del BCR con el objetivo de evitar la volatilidad del tipo de cambio, haciendo que la principal demanda de renta fija vaya dirigido a dichos instrumentosAbundancia de Instrumentos tradicionales y poca abertura hacia la modernización
Si bien la Bolsa de valores de Lima obtiene ha venido obteniendo durante los últimos años rendimientos positivos y crecientes, a excepción de las crisis financieras mundiales y a externalidades que solo es posible explicar atreves de análisis fundamentales y que en el presente ensayo voy a obviar dicho tipo de análisisdebido a la brevedad del presente trabajo, el rendimiento de dicha bolsa, haciendo un análisis técnico, ha tenido una tendencia creciente, lo cual nos hace ver que dicha tendencia continuara por un tiempo considerable, aparte de que el desarrollo de los mercados emergentes ayuda a este mercado de capitales; se podría obtener un rendimiento mucho mayor implementando instrumentos que ya existen enotros mercados internacionales, como haré mención en las propuestas para el desarrollo.
Frente a estas importantes falencias puedo decir, a opinión muy personal, que las posibles soluciones que se podrían aportar para el exitoso desarrollo del mercado de capitales peruano, son las siguientes:
1. Incentivar el acceso de mas empresas
Un mercado de capitales puede lograr mayor profundidad...
Christian Miguel Rodríguez Loayza
El Mercado de Capitales en el Perú, Camino al Desarrollo
El Mercado de Capitales en el Perú y sus Falencias
Es conveniente empezar el presente ensayo determinando cuales son las principales debilidades del Mercado de Capitales Peruano,
Dado que es imposible dar soluciones si no se conoce elproblema voy a mencionar los problemas que afronta el mercado en mención, haciendo referencia también en las causas que originan dichos problemas.
Dentro de las principales debilidades que uno puede identificar en el mercado de capitales peruano están:
Poca Profundidad
El Mercado de capitales peruano posee muy poca profundidad de llegada a la mayoría de las empresas de la economía de nuestropaís, debido a la Concentración de emisiones en unas pocas empresas (grandes empresas), debido a que existen importantes obstáculos que enfrentan las empresas medianas y pequeñas empresas, que intentan emitir deuda en el mercado de capitales peruano, entre dichos obstáculos están los elevados costos de emisión; dado que el Perú se caracteriza por el importante porcentaje de participación que tienen laMediana, Pequeña y Micro empresa en su economía, constituyendo mas de las tres cuartas partes del total, el acceso a la financiación de las mismas mediante el mercado de capitales y de la emisión primaria es casi insignificante; dichos costos de emisión, que se estima ascienden entre S./ 150 000 y S./ 200 000 en el Perú, solo por el derecho de emisión y estructuración, se vuelven una fuertebarrera a la emisión de deuda, no solamente de deuda fija sino también variable; recurriendo asi estas empresas para financiarse al sistema financiero el cual cobra mas altas tasas de interés por el dinero y a su vez exige condiciones distintas.
Otro obstáculo que afrontan la mayoría de las empresas para emitir instrumentos de deuda, vía el mercado de capitales primario, son las exigencias en lapublicación de la información que solicita el ente regulador en el Perú del mercado de capitales, CONASEV. La situación de la mayoría de las empresas, dado que son formales, evidencia la poca capacidad de las mismas para mantener los estándares mínimos en estructuración y publicación de información, que solicita el mercado de capitales para ingresar a él
Distorsión en los instrumentos de renta fijaDado que el elemento primordial de la emisión de deuda del Estado es la emisión de CDBCRP, estos certificados de renta fija tiene una elevada preponderancia en la demanda de instrumentos de renta fija, debido a principalmente la intervención del BCR con el objetivo de evitar la volatilidad del tipo de cambio, haciendo que la principal demanda de renta fija vaya dirigido a dichos instrumentosAbundancia de Instrumentos tradicionales y poca abertura hacia la modernización
Si bien la Bolsa de valores de Lima obtiene ha venido obteniendo durante los últimos años rendimientos positivos y crecientes, a excepción de las crisis financieras mundiales y a externalidades que solo es posible explicar atreves de análisis fundamentales y que en el presente ensayo voy a obviar dicho tipo de análisisdebido a la brevedad del presente trabajo, el rendimiento de dicha bolsa, haciendo un análisis técnico, ha tenido una tendencia creciente, lo cual nos hace ver que dicha tendencia continuara por un tiempo considerable, aparte de que el desarrollo de los mercados emergentes ayuda a este mercado de capitales; se podría obtener un rendimiento mucho mayor implementando instrumentos que ya existen enotros mercados internacionales, como haré mención en las propuestas para el desarrollo.
Frente a estas importantes falencias puedo decir, a opinión muy personal, que las posibles soluciones que se podrían aportar para el exitoso desarrollo del mercado de capitales peruano, son las siguientes:
1. Incentivar el acceso de mas empresas
Un mercado de capitales puede lograr mayor profundidad...
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