desarrollo linea aerea comercial

Trabajo Final (Tesis)
“Desarrollo de una nueva Línea Aerocomercial en
Argentina para vuelos no regulares, regionales y de
cabotaje, a destinos específicamente turísticos”

Autor: Ing. Juan Carlos Bourgés Capurro
Director de Tesis: Dr. José Pablo Dapena Fernández

Maestría en Evaluación de Proyectos
UCEMA-ITBA
Buenos Aires, Argentina
Mayo de 2005

Contenido
Introducción
1. Eltransporte aerocomercial - Marco conceptual
1.1. . Definiciones principales del negocio
1.1.1. Características de la Demanda
1.1.2. Principales Costos y economías de escala del negocio
1.1.3. Clasificación del servicio. Transporte regular y no regular
1.1.4. Regulaciones y Marco Legal
1.2. La Política Aerocomercial
1.2.1. El espacio aéreo
1.2.2. Fuentes del Derecho Aeronáutico
1.2.3.Regulación y Política de Cielos Abiertos
1.2.4. Cabotaje aéreo
1.2.5. Seguridad
2. Evaluación del Mercado
2.1. Evaluación del mercado Aerocomercial en Argentina y la región
2.1.1. Las líneas Aéreas en la Argentina
2.1.2. Las líneas Aéreas en la región
2.1.3. Estadísticas de vuelos de Cabotaje y % de ocupación
2.1.4. Estadísticas de vuelos Regionales
2.1.5. Estadísticas de vuelos Internacionales2.1.6. Resumen de la situación: oferta de asientos y demanda de pasajes en el
mercado Turístico de Argentina y la Región. (Tabla No.1)
2.1.7. Estacionalidad de la demanda (Tabla No.2)
2.1.8. Precios y Tarifas máximos y mínimos (Tabla No.3)
2.2. Definición del Producto “Air Tour”
2.2.1. Características del negocio en general:
2.2.2. Características del negocio en el País y la Región
2.2.3.Definición del producto “Air tour”
2.2.4. Análisis FODA
2.2.5. Misión de “Air Tour”
2.3. Presupuesto de Ventas
3. Evaluación técnica del proyecto
3.1. Algunas definiciones y aclaraciones necesarias
3.1.1. Hora Block (HB)
3.1.2. Reserva de mantenimiento
3.1.3. Miscelaneos
3.1.4. Fuel Cost
3.2. Selección del tipo de aeronaves a utilizar
3.3. Costos fijos y variables
3.4. Selección yanálisis de las Rutas a cubrir
3.5. Presupuesto de Ingresos. Incorporación de aeronaves adicionales
3.6. Inversiones y amortizaciones
3.7. Necesidades de Personal
3.8. Necesidades de Capital de Trabajo.
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3.9. Tratamiento Impositivo
4. Evaluación económica y financiera
4.1. Descripción del modelo utilizado
4.2. Estado de Resultados
4.3. Cash Flow
4.3.1. Incidencia del IVA
4.3.2. Parámetrosde Financiación
4.3.3. Valor Presente, Tasa Interna de Retorno
4.3.4. Tasa de descuento del proyecto
4.3.5. Determinación del Beta del Proyecto
4.3.6. Determinación de la tasa WACC
4.4. Evaluación Estratégica - Opciones detectadas
4.4.1. Opción de ampliación o de expansión
4.4.2. Opción de abandono
4.4.3. Opción de diferir
4.5. Resumen de Resultados
4.5.1. Valores esperados
4.5.2.Valuación sobre modelo de Riesgo – Simulación Montecarlo
5. Conclusiones
5.1. Mercado
5.2. Combustible
5.3. IVA
5.4. Beta
5.5. Tipo de cambio
5.6. Regulaciones e injerencias del Estado
6. Recomendación
7. Bibliografía

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Introducción
Durante la década del 90 el transporte Aerocomercial en la Argentina tuvo un desarrollo
sostenido, llegando a triplicar la cantidad de pasajerostransportados y a duplicar la carga.
Con una realidad diferente, hoy encontramos al Sector en una situación sumamente crítica por las
siguientes causas:
A) Concentración del Mercado casi total, por mayoría de Empresas Nacionales en quiebra o
convocatoria de acreedores, y otras Extranjeras que han dejado de operar en el País.
B) Importante incremento de los costos por efectos de la devaluación y delaumento del
Petróleo Crudo (el principal insumo de esta actividad es el combustible, cuyo precio se ha
mantenido relativamente dentro de los valores internacionales).
C) Retracción de la demanda, por la situación general del País, disminución de los ingresos
reales y aún algunas secuelas de los atentados del 11 de Setiembre.
D) Descalificación de los aeropuertos en la República. Argentina...