Desmaterialización De Los Títulos Valores

Desmaterialización de los Títulos Valores
                                        Por Rut Vaz
INTRODUCCIÓN
La Ley de Títulos Valores consagró el concepto tradicional de título valor, incorporando la definición concebida por el maestro Vivante. Este connotado jurista definió el título de crédito como el documento necesario para ejercitar el derecho literal y autónomo que en él se menciona.Este concepto contiene algunos caracteres tipificantes que resulta útil recordar. En primer término, la incorporación del derecho al documento, de modo tal que el conjunto de relaciones jurídicas provenientes de la titularidad de un derecho se materializan en un bien mueble (el documento), de esta forma, el derecho pasa a sufrir las vicisitudes del bien en el cual se encuentra incorporado. En segundotérmino, la necesariedad del documento tanto para el nacimiento y circulación del derecho, como para el ejercicio del mismo. Los actos de creación y transferencia de los títulos valores son actos solemnes, que requieren de su consagración en el documento. El documento es, además, el elemento necesariamente legitimante para el ejercicio del derecho, que reconoce la titularidad del mismo como únicomecanismo de publicidad adecuado de la existencia del derecho[1].
De  acuerdo con la definición del artículo 1 del Decreto Ley 14.701 el documento en el cual se consigna el derecho tiene como características la necesariedad, esto es, la posesión del documento es indispensable para ejercer el derecho que en él se consigna. Es además constitutivo del derecho, el derecho consignado en el título, nopreexiste al documento sino que nace con él. No hay derecho sin documento y el mismo es solemne. La solemnidad está consagrada en el artículo 2 del Decreto Ley antes mencionado[2].
El derecho que se consigna en el título tiene como características: la literalidad, esto es, los derechos que acuerda el título valor  son únicamente los que surgen del documento y sólo existen en los términos queconstan en el título; la autonomía,  tanto del derecho como de la obligación. Cuando hablamos de autonomía del derecho hacemos referencia a que el poseedor tiene un derecho propio, originario, por lo tanto no le son oponibles las excepciones o defensas que el deudor podría invocar frente a los anteriores tenedores del título.  Cuando hablamos de autonomía de la obligación nos referimos a que aquelque se obligó a pagar un título valor no puede negarse a pagar alegando excepciones o defensas que tengan relación con la obligación asumida por anteriores tenedores.  Los títulos valores de contenido dinerario son abstractos,  esto es, son independientes del negocio que dio origen al libramiento de los mismos[3].
Habiendo realizado un rápido racconto de la forma en que están regulados los títulosvalores en nuestro derecho positivo a continuación ahondaremos en el estudio de los llamados títulos valores electrónicos. Nos preguntamos si los mismos son realmente títulos valores  o estamos en presencia de otro tipo de documento que necesita de una regulación específica. Para realizar esta tarea  expondremos la opinión de doctrina tanto nacional como extranjera.
 
I) Títulos valoresincorporales
 
A) Acercamiento a la noción de título valor incorporal
Existen un conjunto de causas que configuran la llamada "crisis del papel", cuyo efecto principal es la desmaterialización o desincorporación de los valores. La desmaterialización puede describirse "como el fenómeno de pérdida del soporte cartular por parte del valor incorporado, optando por la alternativa de su documentación pormedios contables o informáticos".  Con la desmaterialización o con la inmovilización de los valores, se eliminan las inexactitudes derivadas de procesos manuales y del trasiego físico de títulos, en igual forma con la desmaterialización se disminuyen una serie de costos asociados al uso de papel[4] .
Discutible es,  si estamos en presencia de un nuevo concepto que se aleja de la tradicional...