Desregularizacion

Desregularización: fórmula para el perfecto desastre
De qué forma tiene que regularse y supervisarse la actividad financiera? Quiénes son los entes estatales que deben hacerlo? Cómo deben hacerlo? Acaso debe, la actividad financiera, no tener regulación ni supervisión y confiar en la “buena fe” de los directivos de las instituciones financieras? Es la regulación hermética ventaja o desventajapara el sistema financiero?
Sin duda alguna, los mercados financieros son propensos a la inestabilidad, lo que ha causado y sigue causando crisis financieras a nivel mundial. La última crisis mundial, de la que aún no terminamos de sobre ponernos, fue causada por una industria totalmente fuera de control, por lo que cabe preguntarse ¿qué se hizo mal? ¿Qué ha llevado a que la situación financierallegara a ese punto?
Todo empieza en Estados Unidos de América, durante la presidencia de Ronald Reagan, período caracterizado por un alto grado de políticas de desregularización al sistema financiero, permitiéndosele a los bancos de préstamo y ahorro realizar operaciones riesgosas con los depósitos de sus clientes, lo que conllevó a más de una crisis financiera en menos de 30 años y a laexplosión del sector financiero. Pero no es hasta el 2006, con el ascenso en el otorgamiento de préstamos “subprime”, por parte de los bancos, los cuales no eran más que préstamos hipotecarios concedidos a personas que por sus particulares situaciones económicas no eran aptos de contratar un préstamo hipotecario, que la crisis financiera mundial da inicio. Lo interesante de esta clase de préstamos esque, los primeros años del mismo, las cuotas son bajas, pero de repente comienzan a elevarse.
Los préstamos subprime, por sus características, implicaban un alto riesgo para el mercado financiero. El efecto de esto fue la creación de la más grande burbuja inmobiliaria que ha existido, la cual se manifestó en una inflación en el valor de los inmuebles.
A esto debemos agregarle que para finales dela década de los 90’s se dio la explosión de los productos financieros llamados derivados, que en su oportunidad se dijo volverían más seguro el mercado financiero, pero en realidad lo volvió más inseguro, gracias a la poca o casi nula regulación por parte de los entes supervisores y reguladores estadounidenses; la actividad de la cadena de bursatilización (securitization food chain), que ligabamillones de dólares en préstamos con inversionistas de todo el mundo, la creación de las llamadas Obligaciones de Deuda Colaterales o CDO (por sus siglas en inglés), que luego eran vendidos a inversionistas a nivel mundial, el nivel de apalancamiento que estaban teniendo los bancos, la falta de criterio propio por parte de las Agencias Calificadoras de Riesgos al otorgarle la categoría AAA a unainversión basura y la creación de los derivados de Seguro de Impago de Deudas o CDS (por sus siglas en inglés), la situación financiera se dirigía a un colapso seguro.
Colapso que no tardo mucho en hacerse sentir, pues para 2008, los altos riesgos, que los bancos de préstamo y ahorro junto con los bancos de inversión y las aseguradoras, tomaron dieron a conocer sus consecuencias.
La gracia decontratar CDS era que los bancos de inversión y los inversionistas, ante la caída del valor del CDO, no perdían su inversión, sino lo contrario, pues la aseguradora se comprometía a pagarles las pérdidas. Los problemas fueron que tanto éstos como los especuladores podían comprar CDS para apostar en contra de un CDO que no poseían, es decir, podían asegurar bienes que no eran de su propiedad yque, por la política de desregularización implementada, la aseguradora no tenía que reservar un porcentaje de su capital para cubrir las posibles pérdidas.
Fue tanta, no hay otra forma de decirlo, la avaricia y ambición de los directivos de las entidades financieras que llegaron a apostar todo en contra de los CDO, teniendo como consecuencia primaria la ejecución de miles de hipotecas y llevando a...