Determinación De Las Tasas De Interés

DETERMINACION DE LAS TASAS DE INTERES.
RELEVANCIA DE LOS MOVIMIENTOS DE LAS TASAS DE INTERÉS.
Los movimientos de las tasas de interés pueden afectar el precio de prácticamente todos los valores ya que tienen una influencia directa sobre el precio del mercado de los títulos de deuda, tal como los valores de los mercados de dinero, bonos e hipotecas.
Estos movimientos afectan también al valorde la mayor parte de las instituciones financieras tanto el costo de los fondos para las instituciones de depósito como el interés que se recibe en algunos prestamos son afectados por estos movimientos.

TEORÍA DE FONOS PRESTABLES.
La teoría de fondos prestables que se utiliza comúnmente para explicar los movimientos de las tasas de interés, sostiene que la tasa de interés del mercado estádeterminada por los factores que controlan la oferta y la demande de estos fondos, la teoría es especialmente útil para explicar los movimientos del nivel general de las tasas de interés en un determinado país.

DEMANDA DE FONDOS DE LAS FAMILIAS.
Las familias suelen demandar fondos para financiar gastos del hogar, también para financiar la compra de automóviles y artículos para el hogar mediantepréstamos que generan deuda pagadera en abonos. A medida que se eleva el nivel de gasto agregado de ingresos de las familias a lo largo del tiempo también se eleva esta deuda.
Las familias demandan una mayor cantidad de fondos con tasas de interés más bajas.

DEMANDA DE FONDOS DE NEGOCIOS.
Los negocios demandan fondos para invertir en activos de largo plazo (fijos) y de corto plazo. Lacantidad de fondos demanda por los negocios depende del número de proyectos que puedan realizar. Las empresas evalúan un proyecto comparando el valor presente de sus flujos de efectivo con su inversión inicial como la siguiente:
Donde:
n
VPN= -IVI+    Fet
T=1 (1+R)t
VPN= valor presente neto del proyecto.
IVI= Inversión inicial.
FEt= flujos de efectivoen el periodo t.
R= tasa de rendimiento requerido del proyecto.

Se deben aceptar los proyectos con un valor presente neto positivo porque el valor presente de sus beneficios sobrepasa los costos. El proyecto que se requiere para llevar a cabo un proyecto dado será menor si las tasas de interés son más bajas, debido a que será menor el costo de obtener dinero prestado para llevarlo a cabo. Estosignifica que las empresas al igual que las familias demandaran una mayor cantidad de fondos cuando la tasa de interés es baja.
DEMANDA DE FONDOS POR PARTE DEL GOBIERNO.
Cuando su gasto planeado no puede ser completamente cubierto con ingresos previamente de impuestos y otras fuentes, el gobierno debe obtener recursos. Los gobiernos municipales emiten bonos municipales para obtenerlos, en tantoel gobierno federal y sus dependencias emiten valores de Tesorería y de los diversos organismos federales los cuales representan deuda del gobierno. Se piensa que el gasto del gobierno federal y las políticas fiscales son independientes de las tasas de interés.

DEMANDA DE FONDOS DEL EXTERIOR.
La demanda de fondos en un mercado dado incluye también la demanda de gobierno o corporacionesextranjeras. Por ejemplo el gobierno inglés puede obtener financiamiento a través de la emisión de valores de la Tesorería británica para los inversionistas estadounidenses, lo que representa una demanda inglesa de fondos de Estados Unidos.
La demanda de fondos estadounidenses en otro país es influida por el diferencial entre las tasas de interés internas y las imperantes en Estados Unidos, si losdemás factores permanecen igual, los gobiernos y corporaciones extranjeras demandaran una mayor cantidad de fondos estadounidenses, si sus tasas de interés son mayores que las prevalecientes en la unión Americana. Por lo tanto, dado el conjunto de tasas de interés en el exterior, la cantidad de fondos estadounidenses demandada por los gobiernos o empresas extranjeras es inversamente proporcional...