deuda externa

El autor dice que el monto de la deuda externa argentina las podemos dividir en 3 etapas:
La deuda vieja (1976-1983)
La deuda nueva (1991-2001)
La deuda reestructurada (2002 en adelante)

En la deuda vieja con respecto al destino de los fondos en el caso de la argentina el banco mundial estima que existieron 3 casos de endeudamiento: 44% corresponde al financiamiento de la evasión decapitales por parte de agentes privados, nacionales y extranjeros. 33% para el pago de intereses a la banca extranjera. 23% destinado a la compra de armas e importaciones no registradas.
Como el saldo de comercio exterior no alcanzaba para proveer de dólares a todos los que reclamaban, se decidió que esos dólares se iban a procurar mediante el endeudamiento estatal, sobre todo de las empresaspublicas. Bastaba entonces procurarse liquidez en pesos, para que el sistema bancario vendiera los dólares requeridos, los que se depositaban en el exterior. Posteriormente se instrumentaba la “bicicleta financiera”. En el período que va desde 1975 a 1986 la deuda externa se incremento en 43.400 millones de dólares y llego así a los 51.286 millones. Nos endeudamos para que salieran capitales, y parapagar la parte de intereses que no conseguíamos servir con los recursos propios. El incremento de la deuda no es neto, en el sentido que no aparecen los bienes que se llevaron al extranjero quienes fugaron capitales, en cambio la entrada de capitales si es neta de las salidas, es decir, que se las descuenta, el tema es que solo una parte de esas salidas corresponde a repago de deudas, y otra parte (lafuga) dejaba la deuda intacta y servia de garantía para obtener prestamos con los cuales hacer la bicicleta financiera.
Algo muy importante es la evasión o fuga de capitales que consiste en la salida de capitales fuera del territorio nacional, que se produce durante los periodos de inestabilidad financiera o de tensión social, cuando las capas ricas de la población buscan colocar sus activosfinancieros en moneda y lugares seguros, en especial cuando se prevé una devaluación. Entonces quienes tienen liquidez en moneda nacional compran divisas fuertes, sobre todo dólares. Sus consecuencias son graves. En primer lugar se reducen los gastos de consumo y de inversión, las importaciones y las reservas lo que trae serias consecuencias en la economía. En segundo lugar pueden llegar a contraernuevas deudas provocados por la insolvencia y la imposibilidad de pagar los servicios de la deuda que trae el retiro de dólares. En tercer lugar es la posibilidad que se desencadenen bruscas modificaciones de precios relativos, a través de una devaluación. También pueden provocar fuertes cambios patrimoniales, a través de devaluaciones, o de la quiebra, o de absorción de empresas endeudadas y debancos en dificultades. Por ultimo afectan las condiciones de la política monetaria, cambiaria y fiscal, de modo opuesto y simétrico al de la entrada de capitales.
Cabe destacar la enorme importancia que tuvo la acumulación de intereses sobre el monto total de la deuda, en efecto, si el interés pagado por encima de las tasas históricas si hubieran aplicado a la amortización del capital, la deudaexterna “vieja” se hubiera terminado de pagar en 1988.

Con respecto a la deuda nueva en diciembre de 1992 se firmo el convenio Brady por el cual se reestructuraban 23.000 millones de dólares del principal y 8.600 millones de dólares de atrasos de intereses, es decir, se obtuvieron rebajas, pero mucho menores a las que ya había otorgado el mercado, al cotizar los bonos argentinos en el mercadosecundario al 18% de su valor nominal. En el mercado la deuda argentina valía 5.688 millones de dólares, en ese momento asumimos deudas por 31.600 millones de dólares y pagamos un bono cupón cero de estados unidos por 3.600 millones de dólares.
Después de reconvertidas las deudas bancarias en bonos comenzó una nueva afluencia de fondos hacia América latina en general y a la argentina en...