Devaluacion
Páginas: 7 (1695 palabras)
Publicado: 22 de agosto de 2012
El verdadero calculo de la Devaluación
El Verdadero Cálculo de la Devaluación
Ricardo Botero G. rbgstocks@hotmail.com
Casi a diario encontramos en la prensa económica información como esta “El día de ayer la tasa representativa del mercado (TRM) cerro a $2229.18 cuando hace un año estaba a $1873.77 presentándose una devaluación del 19%“ ( (TRM t / TRM t-1) -1). Nuestro objetivo es mostrarque esta forma de calcular la tasa de devaluación no es la correcta haciéndonos tomar decisiones erróneas. Observemos primero un ejemplo: Si hoy se dan 0,6848 Libras por un 1 dólar y hace un año se daban 0,65 Libras por dólar, observamos que la libra se ha devaluado y el dólar se ha revaluado. Quisiéramos saber ¿cuál fue la devaluación de la libra con respecto al dólar? Si hacemos el siguientecálculo: Tasa de cambio hoy (t): 0,6848 libra por dólar Tasa de cambio hace un año (t-1): 0,65 libra por dólar
1
El verdadero calculo de la Devaluación
Aplicando la siguiente ecuación:
Tasa de cambio (t ) Tasa de cambio (t − 1)
−1
(1)
0,6848 Libras / d l 0,65 L ibras / dl
−1
= 5.35%
El análisis tradicional diría equivocadamente que la libra se devaluó con respecto aldólar en un 5.35%. Veamos cual seria el enfoque correcto. Este 5.35% es una prima o revaluación del dólar. La prima o revaluación tiene que tener signo positivo. Esto quiere decir que el dólar ha aumentado su poder de adquirir libras en un 5.35% en el último año. Ahora para calcular la tasa de devaluación de la libra con respecto al dólar, tenemos que calcular los inversos (relación dólar por libra):1 0,6848 Libras / dl
=
1.46 dl / Libra
1 = 0.65 Libras / dl
1.53 dl / Libra
2
El verdadero calculo de la Devaluación
1.46 dl / Libra 1.53dl / Libra
−1 = - 4.57%
Indica en los ejemplos el período al cual se refiere cada precio. La verdadera devaluación de la libra con respecto al dólar fue del 4.57% Este porcentaje negativo no es más que una perdida o descuento, unadevaluación, la perdida de capacidad de la libra para comprar dólares. Se darán cuenta que no es lo mismo decir que la devaluación de la libra con respecto al dólar es igual a la revaluación del dólar con respecto al la libra. No es lo mismo un aumento del 5.35% a una reducción del 4.57%. Estas pequeñas diferencias porcentuales significan millones de dólares en negocios internacionales. Ahoraveamos un ejemplo con el caso colombiano: El 31 de diciembre del año 2000 la tasa de cambio oficial es de 2.229,18 pesos por dólar y para diciembre 31 del año 1999, era de 1.873,77 pesos por dólar. 1 Tasa de cambio hoy (t): 2.229.18 pesos por dólar Tasa de cambio hace un año (t-1): 1.873,77 pesos por dólar
2.229,18$ / dl − 1.873,77$ / dl 1.873.77$ / dl
*100 = 18,96%
1
Revista del Banco dela República de Colombia. Diciembre 2000, página 211
3
El verdadero calculo de la Devaluación
La revaluación del dólar con respecto al peso fue de 18,96%; esto lo demuestra el signo positivo. Esto equivocadamente se llama devaluación del peso, es común ver cómo los analistas financieros dirían aquí que “el peso se devaluó en un 18,96% con respecto al dólar”. Para medir la devaluación delpeso sacamos los inversos:
1 2.229,18$ / dl
= 0.0004 dólar / peso
1 1.873,77$ / dl
= 0.0005 dólar / peso
Devaluacio n del peso =
Pr ecio del peso en US (t ) −1 Pr ecio del peso en US (t − 1)
(2)
0.0004dólar / peso 0.0005dólar/ peso
−1= -20%
Como podemos observar la devaluación del peso con respecto al dólar fue del 20% y no del 18.96% según la metodología tradicional,que toma la devaluación como una tasa de interés. Para comprobar esto tenemos que hablar del (Interest Rate Parity) IRP. Esta teoría es el resultado de pensar que las tasas de interés entre los países son iguales una vez que se consideran las tasas de cambio de las monedas de los diferentes países. Ic = Interés en Colombia, correspondiente a un activo financiero.
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El verdadero calculo...
El Verdadero Cálculo de la Devaluación
Ricardo Botero G. rbgstocks@hotmail.com
Casi a diario encontramos en la prensa económica información como esta “El día de ayer la tasa representativa del mercado (TRM) cerro a $2229.18 cuando hace un año estaba a $1873.77 presentándose una devaluación del 19%“ ( (TRM t / TRM t-1) -1). Nuestro objetivo es mostrarque esta forma de calcular la tasa de devaluación no es la correcta haciéndonos tomar decisiones erróneas. Observemos primero un ejemplo: Si hoy se dan 0,6848 Libras por un 1 dólar y hace un año se daban 0,65 Libras por dólar, observamos que la libra se ha devaluado y el dólar se ha revaluado. Quisiéramos saber ¿cuál fue la devaluación de la libra con respecto al dólar? Si hacemos el siguientecálculo: Tasa de cambio hoy (t): 0,6848 libra por dólar Tasa de cambio hace un año (t-1): 0,65 libra por dólar
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El verdadero calculo de la Devaluación
Aplicando la siguiente ecuación:
Tasa de cambio (t ) Tasa de cambio (t − 1)
−1
(1)
0,6848 Libras / d l 0,65 L ibras / dl
−1
= 5.35%
El análisis tradicional diría equivocadamente que la libra se devaluó con respecto aldólar en un 5.35%. Veamos cual seria el enfoque correcto. Este 5.35% es una prima o revaluación del dólar. La prima o revaluación tiene que tener signo positivo. Esto quiere decir que el dólar ha aumentado su poder de adquirir libras en un 5.35% en el último año. Ahora para calcular la tasa de devaluación de la libra con respecto al dólar, tenemos que calcular los inversos (relación dólar por libra):1 0,6848 Libras / dl
=
1.46 dl / Libra
1 = 0.65 Libras / dl
1.53 dl / Libra
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El verdadero calculo de la Devaluación
1.46 dl / Libra 1.53dl / Libra
−1 = - 4.57%
Indica en los ejemplos el período al cual se refiere cada precio. La verdadera devaluación de la libra con respecto al dólar fue del 4.57% Este porcentaje negativo no es más que una perdida o descuento, unadevaluación, la perdida de capacidad de la libra para comprar dólares. Se darán cuenta que no es lo mismo decir que la devaluación de la libra con respecto al dólar es igual a la revaluación del dólar con respecto al la libra. No es lo mismo un aumento del 5.35% a una reducción del 4.57%. Estas pequeñas diferencias porcentuales significan millones de dólares en negocios internacionales. Ahoraveamos un ejemplo con el caso colombiano: El 31 de diciembre del año 2000 la tasa de cambio oficial es de 2.229,18 pesos por dólar y para diciembre 31 del año 1999, era de 1.873,77 pesos por dólar. 1 Tasa de cambio hoy (t): 2.229.18 pesos por dólar Tasa de cambio hace un año (t-1): 1.873,77 pesos por dólar
2.229,18$ / dl − 1.873,77$ / dl 1.873.77$ / dl
*100 = 18,96%
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Revista del Banco dela República de Colombia. Diciembre 2000, página 211
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El verdadero calculo de la Devaluación
La revaluación del dólar con respecto al peso fue de 18,96%; esto lo demuestra el signo positivo. Esto equivocadamente se llama devaluación del peso, es común ver cómo los analistas financieros dirían aquí que “el peso se devaluó en un 18,96% con respecto al dólar”. Para medir la devaluación delpeso sacamos los inversos:
1 2.229,18$ / dl
= 0.0004 dólar / peso
1 1.873,77$ / dl
= 0.0005 dólar / peso
Devaluacio n del peso =
Pr ecio del peso en US (t ) −1 Pr ecio del peso en US (t − 1)
(2)
0.0004dólar / peso 0.0005dólar/ peso
−1= -20%
Como podemos observar la devaluación del peso con respecto al dólar fue del 20% y no del 18.96% según la metodología tradicional,que toma la devaluación como una tasa de interés. Para comprobar esto tenemos que hablar del (Interest Rate Parity) IRP. Esta teoría es el resultado de pensar que las tasas de interés entre los países son iguales una vez que se consideran las tasas de cambio de las monedas de los diferentes países. Ic = Interés en Colombia, correspondiente a un activo financiero.
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