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POLITICA FISCAL Y MONETARIA DE PORTUGAL

LA POLÍTICA MONETARIA

The primary objective of the Eurosystem, whereof Banco de Portugal is an integral part, is to maintain price stability, thus protecting the purchasing power of the euro, as stipulated by the Treaty establishing the European Community. El objetivo primordial de la Comunidad Europea, del que Portugal es integrante, es mantener laestabilidad de precios, protegiendo de esa manera el poder adquisitivo del euro, lo cual podemos encontrarlo en el Tratado Constitutivo de la Comunidad Europea.

Estabilidad de precios
El Consejo The ECB's Governing Council has defined price stability as an inflation rate of below but close to 2% over the medium term. de Gobierno del Banco Central Europeo, ha definido la estabilidad de precioscomo una tasa de inflación inferior al 2% a mediano plazo. This aims to avoid situations of prolonged deflation (ie a broad-based decline in prices) or inflation above the inflation rates defined by the Governing Council of the ECB as compatible with price stability. Con esto, se trata de evitar situaciones de deflación. Las ventajas que conllevan la estabilidad de precios son:
* Improvingthe transparency of the price-setting mechanism. Una mejor transparencia del mecanismo de fijación de precios: Under price stability people can more easily recognise changes in relative prices (ie price changes between different goods or services), since they are not obscured by fluctuations in the overall price level. Las empresas y consumidores pueden adoptar decisiones basándose en mejorinformación que les permitan una asignación más eficiente de los recursos.
* Reducing “inflation risk premia” in interest rates (ie compensation creditors ask for the risks associated with holding nominal assets, which are not indexed to the inflation rate), which contributes to reducing the real interest rates; La disminución de las primas de riesgo de inflación en las tasas de interés, lo cualayuda a la disminución de las tasas de interés reales.
* Reducing the probability of households and companies diverting resources from productive uses in order to hedge against inflation, which hampers economic growth. La disminución de la probabilidad que la población desvíe recursos de los usos productivos por temor a un aumento de la inflación.
* Reducing distortions caused by theimpact of inflation or deflation on tax and social security systems, since the latter do not normally allow for the indexation of tax rates and social security contributions to the inflation rate; La disminución de las consecuencias causadas por la inflación o la deflación en los sistemas fiscales y de seguridad social.
* Preventing an arbitrary redistribution of wealth and income as aresult of unexpected inflation or deflation (eg redistribution effects from creditors to debtors). La prevención de una redistribución arbitraria de la riqueza y los ingresos como resultado de la inflación o la deflación inesperada (por ejemplo, efectos de la redistribución de los acreedores a los deudores).

Without prejudice to the objective of price stability, the Eurosystem shall support thegeneral economic policies in the Community with a view to contributing to the achievement of the Community objectives, which include a high level of employment and sustainable and non-inflationary growth. La Comunidad Europea se dedica a dar su apoyo a las políticas económicas de la Comunidad de países que encierra para que puedan alcanzarlos objetivos de la Comunidad, entre los que destacan un altonivel de empleo y el crecimiento sostenido de sus economías.

This primary objective reflects a broad consensus among economists and policy makers that ensuring price stability is the most important contribution that monetary policy can make to achieving sustained economic growth.
The ECB's monetary policy strategy Estrategia de política monetaria del BCE
In order to maintain price...