diciplina

SIMULACIÓN CON EL TIPO DE CAMBIO
Durante los últimos veinte años el Banco
Central ha adoptado el régimen cambiario de las
“minidevaluaciones” (crawling peg), cuya regla
básica consiste enmantener el tipo de cambio
real fijo, mediante devaluaciones nominales,
equivalentes a la diferencia entre la inflación
nacional y la de los principales socio comerciales
de país. El régimen cambiariocorrespondía
a una posición intermediaría entre el régimen
de un tipo de cambio fijo y uno flotante. Este
sistema se estableció con el propósito de impedir
la acumulación de presiones sobre lasreservas
monetarias y para mantener un tipo de cambio
que no perjudicara a los exportadores. En 1992
y 1995 se introdujeron importantes reformas al
régimen cambiario costarricense, imprimiendo
mayorlibertad en la fijación del tipo de cambio,
se amplió el número de intermediarios con derecho
a transar divisas y se disminuyeron los costos
adicionales en las operaciones cambiarias.
Desde el añode 1989 Costa Rica ha venido
enfrentando el déficit de la balanza de pagos
mediante políticas de ajuste de la política cambiaria.
Se realizaron importantes devaluaciones,
en algunos casosinéditos frente a la larga tradición
de tipos de cambios fijos y estables, como
un medio de disminuir principalmente el déficit
de la balanza comercial, lo cual tuvo un impacto
sobre la tasa de inflacióny en el nivel de actividad
económica.
Al considerar un aumento del tipo de cambio
(13%)3, el modelo Keynesiano asume que
siempre es posible sustituir demanda de bienes
importados por un mayorgasto interno en bienes
domésticos. Sin embargo, en las economías en
desarrollo, como Costa Rica, no se tiene producción
interna para un grupo importante de bienes
importados, especialmente insumos ybienes de
capital, de modo que el efecto sustitución entre
gasto interno y bienes importados es bastante
limitado cuando se produce un aumento en el
tipo de cambio, lo cual hace que las...