Diferencia Entre Operadores Y Administradores De Sociedades Comisionista De Bolsa

Dirección de Asuntos Legales y Disciplinarios
Fecha:
Referencia:
Tema:

19 de octubre de 2010
Consulta 011-2010
Diferencia entre operadores
sociedades comisionistas.

y

administradores

de

<<(…)
Nos permitimos muy atentamente dar respuesta a su comunicación en la cual
plantea las siguientes inquietudes:
1. ¿Quiénes tienen la calidad de administradores de sociedades comisionistas de
bolsa y, porende, están sujetos a los regímenes de inhabilidades e
incompatibilidades propios de esta calidad, así como las prohibiciones a ellos
impuestas?
El artículo 22 de la ley 222 de 1995 define quienes son administradores de una
sociedad en los siguientes términos:
“Son administradores, el representante legal, el liquidador, el factor,
los miembros de juntas o consejos directivos y quienes de acuerdocon los estatutos ejerzan o detenten esas funciones”.
En relación con dicha norma la Superintendencia Financiera de Colombia se ha
pronunciado mediante concepto 2008014028-001 del 17 de abril de 2008 en la
siguiente forma:
“(…)El legislador definió expresamente la palabra administrador en el
artículo 22 de la Ley 222 de 1995 para las sociedades comerciales
„(…) el representante legal, elliquidador, el factor, los miembros de
juntas directivas o consejos directivos y quienes de acuerdo con los
estatutos ejerzan o detenten esas funciones‟, por consiguiente, esta es
la definición que se ha de tener en cuenta para efectos de lo

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señalado en el artículo 404 del Código de Comercioy el artículo
1.1.2.18. literal b) numeral 10) de la Resolución 400 de 19951 (…)”.
En el mismo sentido se pronunció la Superintendencia de Sociedades al señalar
que “(…) según el artículo 22 de la Ley 222 de 1.995, además del representante
legal, el liquidador y los miembros de las juntas o consejos directivos, son
administradores el factor y quienes de acuerdo con los estatutos detenten
funcionesadministrativas.”2
La doctrina ha señalado que el artículo 22 de la Ley 222 de 1.995 tiene un sentido
ambivalente. Por una parte determinó los únicos funcionarios a quienes se les
puede aplicar el estatuto de los administradores y por exclusión estableció que
quienes no se encuentran allí incluidos escapan al estricto régimen de deberes y
responsabilidades que tal calificación impone.3
2. Elartículo 22 de la ley 222 de 1995 señala que son administradores “…el
representante legal, el liquidador, el factor, los miembros de juntas o consejos
directivos y quienes de acuerdo con los estatutos ejerzan o detenten esas
funciones”. En virtud de la última parte de este artículo, ¿Es posible considerar
que un operador o trader de una sociedad comisionista de bolsa es un
administrador, en vista de sucapacidad de comprometer a la sociedad?
De acuerdo con lo establecido en el numeral 4º del artículo 128 del Reglamento
de AMV, se entiende por operador o „trader‟:
“a) Quien ejecute o imparta instrucciones para la ejecución de órdenes de
clientes o terceros sobre valores, derivados financieros u otros activos
financieros con sujeción a instrucciones, directrices, lineamientos y/o políticasestablecidas por la entidad a la cual está vinculado, por los reglamentos, o
normas aplicables a las carteras colectivas administradas, contratos
fiduciarios de inversión, contratos de administración de portafolios de
terceros, fondos de pensiones obligatorias y voluntarias, fondos de cesantías,
o directamente por sus clientes según corresponda.

Corresponde al actual literal b) del numeral 10 delartículo 5.2.4.1.5. del Decreto 2555 de
2010.
2 Circular Externa 220-000006 del 25 de marzo de 2008
3 REYES VILLAMIZAR, Francisco. “Derecho Societario”, Tomo I. Página 443. Editorial Temis.
Bogotá, 2002.
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b) Quien estructure, ejecute o imparta instrucciones para realizar
operaciones...