Diferencia

Diferencias entre futuros y forwards:

Cuadro No. 1: Diferencias entre futuros y forwards
CARACTERÍSTICAS | FORWARDS | FUTUROS |
Tipo de contrato | Contrato privado entre dos partes | Negociados sobre cambios |
| No estandarizado | Contratos estandarizados |
Tiempo | Usualmente no especifica una fecha de entrega | Categorías de posibles fechas de entrega |
Ajuste | Inicio y fin decontrato | Ajustados al mercado diariamente |
Forma de entrega | Entrega de activo físico o a la liquidación final en metálico | Se liquidan antes de entrega |
Tamaño | Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del mismo | El tamaño esta definido de antemano |
Especificaciones sobre el subyacente | No especifica el subyacente | Se limitan las variaciones permisibles en la calidaddel subyacente entregable contra posiciones en futuros |
Garantía | No especifica ningún tipo de depósito de garantía | Siempre se cuenta con cámara de compensación que respalda el mercado y que necesita depósitos de garantía |
Forma de compensación | No se compensan diariamente | Todas las posiciones en futuros abiertas en el mercado se valoran cada día |
Tipo de mercados | No senegocian en mercados organizados | Siempre se negocian en mercados organizados |
Liquidez | Usualmente no generan liquidez | Siempre generan liquidez |
Válvula de escape | No es transferible | Si es transferible |
Confiabilidad | Dudoso | Es muy confiable |
Acceso a información | Son contratos secretos | Compra – Venta “a viva voz” |
Facilidad de negociación | Se negocia todo | Sólo senegocia el precio |
Fuente: Elaboración propia en base a: Fragoso (2002), Dubkovsky (2002), Díaz (1996), Bodie (1998) y, Rodríguez (1997).

Desarrollo de los mercados de futuros en el mundo:
En la actualidad, los mercados de futuros están muy difundidos en todo el mundo y para una gran variedad de productos distintos. La ingeniería financiera ha sido capaz de crear una considerable cantidad demecanismos de gestión de riesgos, lo que ha hecho que en estos momentos no sólo para el comercio de productos básicos se empleen los futuros sino que se busca a través de ésto, proteger del riesgo cambiario, de tasas de interés, y otros, las carteras de activos financieros de los inversionistas e incluso, obtener ganancias.
El desarrollo de los mercados de futuros ha sido tal que, en estosmomentos, diariamente registran cifras en millones de dólares por los montos transados. En 1994, sólo en el Chicago Board of Trade, se negociaron 219.5 millones de contratos.
El siguiente es un breve listado de algunos de los productos y activos que se negocian a futuro en las distintas bolsas de futuros y opciones del mundo:
* Productos básicos: café, cacao, algodón, granos, azúcar, aceite de palma,etc.
* Otros commodities: petróleo, níquel, carbón, oro, plata, etc.
* Activos financieros: monedas, tasas de interés, índices bursátiles, etc.
Principales Bolsas de futuros:
Actualmente existen alrededor del mundo entero, muchas bolsas de futuros. La mayoría se encuentra en Estados Unidos, específicamente en Chicago y New York, y en Europa, principalmente en Inglaterra. Existenotras en Asia, en las ciudades de Tokio, Honk Kong, Singapur, Malasia, entre otras.
Muchos otros países se han preocupado por la formación de bolsas de futuros, dentro de sus fronteras, tal es el caso de México, Chile, Israel, Checoslovaquia, Turquía, Pakistán, etc.
A continuación se citan algunas de las principales bolsas de futuros y opciones alrededor del mundo, sin seguir ningún orden enespecial:
* Chicago Mercantile Exchange CME
* Chicago Board of Trade CBOT
* Inter Money Market (Chicago) IMM
* Mid America Commodity Exchange MidAm
* New York Cotton Exchange NYCE
* Commodity Exchange (New York) COMEX
* New York Coffee, sugar and Cocoa Exchange NYCSCE
* New York Mercantile Exchange NYMEX
* Kansas City Board of Trade KCBT
* Bolsa de...