Diferencial de rendimientos

Antecedentes
El coeficiente de correlación, es la medida principal para determinar si un conjunto de activos son útiles para formar parte de una cartera diversificada. (Tesis pag 2)
ProblemáticaActualmente se han incrementado los niveles de correlación de los mercados del mundo, lo cual, con la actual teoría de diversificación, pareciera que los beneficios de diversificar un portafolio coninstrumentos de distintos mercados, está disminuyendo.
Sin embargo, Statman y Sheid (2008) proponen un nuevo estadístico llamado diferencial de rendimientos o “return gap”. El diferencial derendimientos muestra que los beneficios de diversificar se mantienen, incluso con coeficientes de correlación cercanos a uno, ya que toma en cuenta la desviación estándar de los rendimientos promedio de losactivos.
Objetivo
El objetivo del presente trabajo consiste en replicar el modelo planteado en el artículo “Correlation, Return Gaps, and the Benefits of Diversification” de Mier Statman y JinathanScheid, al analizar el período de Enero 2000 a Junio 2010 para activos financieros representativos de renta variable y de deuda.
Hipótesis
La hipótesis del trabajo consiste en demostrar que aún semantienen los beneficios de la diversificación internacional, a pesar de que los instrumentos de diversos mercados presentan un coeficiente de correlación cercano a uno.
¿Qué es el riesgo?
Ricardo……Debido a que es casi imposible eliminar el riesgo de cualquier actividad humana, se han desarrollado distintas maneras para entenderlo, medirlo, pero sobre todo para reducir sus efectos yconsecuencias.
En el sector financiero, existen dos teorías respecto al entendimiento del riesgo, que a continuación se mencionan:
* La teoría de la utilidad (1944)
* La teoría del portafolio deMarkowitz (1952)

Desarrollar un poco de cada una de estas teorías
En el sector financiero, el riesgo se define como la variación positiva o negativa de los rendimientos esperados en el tiempo...