Dimensionamiento de la Estructura Financiera

2.2 Dimensionamiento de la Estructura Financiera.

La estructura financiera de la empresa es algo inherente al concepto mismo de ella, no solo es impensable una empresa sin función comercial, sino también lo es sin el manejo de sus finanzas.
Una adecuada caracterización y cumplimiento de esta función así como la claridad de los objetivos emanados de los más altos niveles de decisión han sidoclaves para el desarrollo de emprendimientos exitosos y perdurables.

CAPITULO I
ASPECTOS CONTABLES RELACIONADOS CON LA FINANCIACION PROPIA Y DE TERCEROS EN LA EMPRESA.

1 CONCEPTOS BÁSICOS: ESTRUCTURA PATRIMONIAL DE LA EMPRESA.
Uno de los temas de mayor debate y polémica en la actualidad es la posibilidad de implementar en la práctica la estructura óptima de financiamiento.
La elecciónentre las diversas fuentes de financiamiento es una de las decisiones financieras más importantes dentro de una empresa, ¿Qué porcentaje de deuda y capital propio es el óptimo o el más adecuado para el negocio?

1- A- LA ESTRUCTURA FINANCIERA.

La estructura financiera es la forma en que se financian los activos de una empresa.
Cada uno de los componentes de la estructura patrimonial:
Activo =Pasivo + Patrimonio Neto.
Tiene su costo, que está relacionado con el riesgo:
"La deuda es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación contractual y porque en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivode la compañía, por lo tanto son más riesgosos que una deuda.
Podemos concluir entonces que es costo de la deuda deberá ser más bajo que en rendimiento del capital, porque es menos riesgoso."
Un concepto importante es el factor de apalancamiento que es la razón del valor de la deuda sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, yaque la deuda, como se dijo anteriormente debe ser pagada antes que la retribución a los accionistas.

1-B- CAPITAL INICIAL

Es fundamental que cuando la empresa se constituye haga una adecuada evaluación de la magnitud de su capital inicial necesario para su giro operativo.
A medida que la empresa funcione, dicho capital se verá incrementado, o no, como consecuencia de los resultados surgidosde las operaciones de ese ente.
Cuando crezca en proporción y sus necesidades se vean incrementadas, será necesario que la empresa haga ajustes a su " "primitivo" capital inicial.

1-C- FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA

El ente necesita una cierta cantidad de recursos económicos para desenvolverse. Nos referimos al capital físico, monetario, básico, para la estructura operativa inicial de laempresa, que irá sufriendo modificaciones a medida que varían sus necesidades.
Ese capital inicial va a ser el necesario para la empresa y la operatoria económica que desee realizar en ese momento.
La representación contable de ese capital va a estar dada por la diferencia entre activos (bienes y derechos que posee la empresa), y pasivos (compromisos del ente).
FINANCIACIÓN PROPIA Y AJENA.

Laempresa puede trabajar con un capital aportado por sus dueños (capital propio), o bien por aportes realizados por terceros a la sociedad, en calidad de préstamo (capital ajeno).
La empresa deberá enfrentarse a la opción de cuándo usar uno y cuándo otro. O bien en qué medida lograr una adecuada combinación de ambos.
Podemos decir, por lo general, que cuando la empresa opta por la utilización decapital ajeno sobre el propio, lo hace por que el contexto externo le permite obtener una renta mayor si coloca su capital propio en el mercado de capitales (lo invierte), y trabaja para su operatoria con capital de terceros (la tasa de ese préstamo debería ser inferior al que obtiene la empresa de invertir su propio capital).
Otro caso podría estar dado porque la empresa no desee aportar capital...