Dinero, Interes Y La Renta

3.- EL DINERO, EL TIPO DE INTERES Y LA RENTA
3.1.- La curva de demanda de Inversión
En la sección anterior habíamos considerado la inversión, I, como una constante, es decir, independiente de la renta. Pero en la práctica esto no es cierto, pues la inversión está determinado por el tipo de interés, i, de acuerdo a la siguiente relación:
(3.1)
donde b es mayor que cero, y corresponde aun factor de sensibilidad que mide la respuesta de la inversión a un tipo de interés dado.
De acuerdo a esta ecuación, mientras más bajo es el interés, más alto es el gasto planeado de inversión. Por lo tanto, existe una relación inversa entre estas dos variables y la pendiente resulta ser negativa, como se ilustra en el gráfico 3.1
Gráfico 3.1
Recordemos que la demanda agregada está dadapor:
DA = C + I + G (3.2)
Siempre y cuando hagamos abstracción del comercio exterior.
Recordemos que:



Por lo tanto:
(3.3)
En la ecuación (3.3) existen 4 términos que son independientes de la demanda agregada y el tipo de interés, por lo que definimos de nuevo el gasto autónomo como:
(3.4)
La expresión (3.3) se transforma en:
(3.5)
Como:

Entonces;
(3.6)La ecuación (3.6) representa la curva de la demanda agregada suponiendo que no existe comerxio exterior. De acuerdo con ella, una subida del tipo de interés hace disminuir la demanda agregada. Esto se explica en la práctica por el hecho bien conocido que las empresas piden préstamos para realizar inversiones, ya que le es más rentable trabajar con dinero ajeno que con el propio. Comoconsecuencia de ello, la subida del tipo de interés desalienta la inversión, y por ende disminuye la demanda agregada.
3.2.- La curva IS y la curva LM
IS proviene de (I) inversión y (S) ahorro, y corresponde al equilibrio del mercado de bienes.
LM proviene de (L) demanda de dinero y (M) oferta de dinero, y corresponde al equilibrio del mercado del dinero.
Las curvas IS - LM son el modelo básico dela demanda agregada, y sirven para comprender las condiciones que tienen que satisfacerse para que alcancen el equilibrio los mercados de bienes y de dinero.
3.2.1.- La curva IS
Los siguientes gráficos nos muestran cómo se interpreta la curva IS o "Curva de equilibrio del mercado de bienes"
Gráfico 3.2
Gráfico 3.3
A partir de la gráfica 3.2, construimos la gráfica 3.3 que corresponde ala Curva IS, donde se relaciona el tipo de interés con la renta total. Observe que a una mismo tipo de interés (i sub 1), el mercado se encuentra en equilibrio (E sub 1) considerando un nivel de renta (Y sub 1). Una bajada en el tipo de interés a (i sub 2), eleva la demanda agregada, aumentando la renta total y la producción, alcanzando el mercado un nuevo punto de equilibrio en (E sub 2). Alcontrario, una subida en el tipo de interés de (i sub 2) a (i sub 1), la demanda agregada disminuye y por ende la renta total y la producción. Esto se observa más claramente en la curva IS del gráfico 3.3.
Otra forma de obtener la curva IS es a partir de la ecuación de equilibrio:
(3.7)
que es equivalente a:
(3.9)
Despejando Y, tenemos:
(3.10)
donde Yo es el nivel de renta en el puntode equilibrio. Si comparamos esta ecuación con la (2.10) del capítulo anterior, donde no se considera al estado ni el comercio exterior, la ecuación (3.10) nos demuestra que en presencia del estado una subida del tipo de interés reduce el nivel de renta en el equilibrio, para un gasto autónomo determinado.
3.2.1.2.- La pendiente de la curva IS
En el gráfico 3.4, la curva IS tiende a ser másplana, es decir una pequeña variación en el tipo de interés genera una gran variación en el nivel de renta. En este caso decimos que el gasto de inversión es muy sensible al tipo de interés, por lo que el factor "b" de la ecuación (3.10) es grande.
Gráfico 3.4
En el gráfico 3.5, en cambio, la curva IS tiende a ser más inclinada. Una gran variación en el tipo de interés apenas afecta el nivel...