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DIRECCIÓN FINANCIERA I

Caso 2: Estimación del flujo de caja libre de un proyecto de inversión
Una empresa está barajando la realización de un proyectode inversión que precisaría de
la adquisición de los siguientes elementos de activo fijo (datos en miles de euros):
CONCEPTO
Nave industrialInstalaciones
Otras inversiones
TOTAL

IMPORTE
600
200
50
850

Dentro del valor de inmueble, el valor del solar asciende a 150 mil euros. El tipo deamortización fiscal de los elementos en la Ley del Impuesto de Sociedades es del 10% y
la empresa hará uso del método lineal de amortización. La vida de lainversión se estima
en 4 años. No obstante, finalizado este plazo se espera vender todo el activo fijo por un
valor residual de 250 mil euros.
Las ventasprevistas para el primer año de actividad se estiman en 450 mil euros y las
tasas de crecimiento acumulativo se espera atiendan al siguiente desglose:
AÑO
Año2
Año 3
Año 4

Crecimiento
35%
30%
10%

Los costes variables de la iniciativa se estiman en el 45% del volumen de ventas y los
costes fijos elprimer año ascenderán a 100 mil euros. Posteriormente se estima que los
costes fijos crecerán al IPC previsto, que asciende al 3% anual. El fondo de maniobraasociado a la inversión se estima en un 40% del volumen de ventas.
El tipo impositivo que soporta la empresa en el Impuesto de Sociedades el del 30% y laempresa tiene beneficios en el resto de sus actividades.
Con estos dados se pide calcular los flujos de caja libres previstos para la inversión.

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