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Práctica
5.
La
Gran
Depresión
y
otras
grandes
crisis.



En
 1931,
 el
 economista
 británico
 John
 Maynard
 Keynes
 escribía
 que
 el
 mundo
 se
 encontraba
 “en
 medio
 de
 la

mayor
 catástrofe
 económica”
 de
 la
 historia
 contemporánea.
 La
 Gran
 Depresión
 comenzó
 en
 1929
 en
 Estados
Unidos,
rompiendo
el
boom
de
los
“felices
años
veinte”
durante
los
cuales
las
autoridades
políticas
y
financieras

transmitieron
 el
 mensaje
 de
 confianza,
 prosperidad
 y
 bienestar.
 La
 euforia
 consumista
 llevó
 a
 un
 fuerte

endeudamiento
 privado
 de
 los
 hogares
 y
 el
 auge
 desenfrenado
 de
 la
 Bolsa
 simbolizó
 el
 optimismo

norteamericano.
 Tras
 el
 crash
 de
 la
 bolsa
 de
 Nueva
 York
 en
 octubre
 de
 1929,
 el
 pánico
 y
 la
 desesperación
cundieron,
produciendo
una
crisis
financiera
severa
que
se
trasmitió
a
la
economía
real
tanto
de
Estados
Unidos

como
del
resto
del
mundo.
El
PIB
real
de
los
EEUU
llegó
a
caer
un
26,4%
respecto
a
su
nivel
en
1929
y
el
paro

creció
hasta
alcanzar
su
cota
máxima
del
25,6%
en
mayo
de
1933.
En
Alemania
la
crisis
fue
igualmente
severa:
la
renta
per
cápita
cayó
más
de
un
50%
y
el
paró
superó
el
30%
de
la
población
activa
en
1930
y
no
se
situó
por

debajo
 del
 10%
 hasta
 1935.
 Los
 devastadores
 y
 prolongados
 efectos
 de
 la
 Gran
 Depresión
 no
 se
 limitaron
 a

América
del
Norte
y
Europa.
En
Australia,
por
ejemplo,

el
índice
de
paro
alcanzó
su
punto
máximo
del
28,3%
por

ciento
en
septiembre
de
1931
y
se
mantuvo
por
encima
del
10%
hasta
enero
de
1937.
Tal
catástrofe
económica

contribuyó
 poderosamente
 al
 estallido
 de
 la
 II
 Guerra
 Mundial,
 que
 se
 cobró
 más
 de
40
 millones
 de
 vidas

humanas
 y
 cuyas
 secuelas
 duraron
 hasta
 1991,
 cuando
 la
 desintegración
 de
 la
 Unión
 Soviética
 y
 sus
 satélites

terminó
con
la
guerra
fría.
Hoy
el
mundo
se
encuentra
presa
de
una
crisis
económica
terrible,
de
dimensiones
y

consecuencias
que
sólo
encuentran
paralelo
en
la
Gran
Depresión
de
los
años
treinta
y
cuyos
orígenes,
al
menos

en
parcialmente,
 se
 fundamentan
 en
 el
 desmantelamiento
 del
 sistema
 de
 regulación
 de
 los
 mercados

financieros
que
se
desarrolló
gracias
a
la
experiencia
de
la
Gran
Depresión.

El
 objetivo
 de
 esta
 práctica
 es
 repasar
 los
 acontecimientos
 que
 llevaron
 a
 la
 Gran
 Depresión
 y
 analizar
 las
similitudes
y
las
diferencias
entre
ésta
y
la
Gran
Recesión
que
estamos
padeciendo
hoy
en
día.
En
ambos
casos

un
periodo
de
auge
económico,
caracterizado
por
unos
niveles
de
gasto
y
endeudamiento
exacerbados
y
por
la

formación
de
burbujas
especulativas,
precedió
la
crisis.

De
hecho,
la
historia
está
repleta
de
ciclos
confianza
a

los
que
sigue
una
recesión.
La
“tulip
mania”,
uno
de
los
primeros
fenómenos
especulativos
de
masas
de
los
que
se
tiene
noticia,
desembocó
en
un
gran
pánico
financiero
y
llevó
a
Holanda
a
la
quiebra
a
finales
de
la
década
de

1630.
En
la
Inglaterra
del
siglo
XVIII
la
burbuja
de
la
Compañía
de
los
mares
del
sur
(“South
Sea
bubble”)
o
crack

de
1720
se
propagó
a
los
bancos
y
provocó
tal
conmoción
que
el
Parlamento
se
vio
obligado
a
dimitir.
El
estallido

de
una
burbuja
bursátil
también
sirvió
de
detonante
al
pánico
bancario
que
sufrió
EEUU
en
la
década
de
1890
y
que
sumió
a
la
economía
norteamericana
en
una
profunda
depresión.


Sin
 embargo,
 no
 todas
 las
 burbujas
 tienen
 tan
 devastadoras
 consecuencias
 económicas
 y/o
 políticas.
 Por

ejemplo,
durante
la
crisis
de
las
punto‐com
al
inicio
del
siglo
XXI,
el
índice‐NASDAQ
que
recoge
las
cotizaciones

en
bolsa
de
las
empresas
vinculadas
a
internet,
perdió
más
de
tres
veces
el
valor
de
las
pérdidas
sufridas
por
el

mercado
inmobiliario
 americano
 durante
 la
 actual
 crisis.
 No
 obstante,
 el
 sistema
 financiero
 apenas
 se
 vio

afectado
 entonces
 pues
 los
 propietarios
 de
 las
 empresas
 tecnológicas
 cuyas
 acciones
 se
 habían
 devaluado
...