Dirección Financiera




1) Explique cómo se obtendrían los diferentes puntos de la CPP dadas las oportunidades de inversión productiva que ofrece la economía real.

El enunciado nos da el presupuesto inicial y el tipo de interés de mercado inicial es .
a) Las características de la CPP son las siguientes:
1. Es la misma para todos los individuos.
2. Su forma depende de la tecnología instalada en laEconomía.
3. Es una función cóncava.
4. Las oportunidades de inversión están ordenadas de mayor a menor rentabilidad, de derecha a izquierda.
5. Su pendiente es diferente en cada punto.
6. La pendiente en un punto viene dada por su tangente: RMT (Relación Marginal de Transformación).
1º) Ordenamos las oportunidades de inversión productiva, de mayor a menor rentabilidad:
Proyectos de inversión
-I0rinv
E
1.000.000 €
60%
B
2.000.000 €
45%
F
1.000.000 €
30%
C
1.000.000 €
20%
D
2.000.000 €
10%
A
1.000.000 €
5%

2º) Obtenemos diferentes puntos de la CPP:
Vamos a calcular el punto de corte con abscisas y finalmente también obtendremos el punto de corte con ordenadas. El punto PI (presupuesto inicial) nos lo da el enunciado y también lo vamos a utilizar, así como losdiferentes puntos de cada proyecto de inversión: E, B, F, C, D y A. Encadenaremos cada punto respecto al anterior para construir la gráfica.
Para el corte con abscisas tomamos la información del enunciado, que nos dice que si se deciden vender hoy los activos que proporcionan 1.500.000 uds. de C1, se pueden obtener 2.600.000 uds. de C0. Para los siguientes puntos, la renuncia de consumo actual esigual al desembolso realizado (-I0).

Corte abscisas =


PI =

E =



B =



F =



C =


D =



A =



Los puntos que acabamos de obtener los planteamos en una tabla para proceder a dibujar el gráfico:

Consumo actual (C0)
Consumo futuro (C1)
Corte con abscisas
8.850.000
0
PI
8.000.000
1.500.000
E
7.000.000
3.100.000
B
5.000.000
6.000.000
F4.000.000
7.300.000
C
3.000.000
8.500.000
D
1.000.000
10.700.000
A (Corte con ordenadas)
0
11.750.000



2) Represente gráficamente la CPP e identifique los diferentes puntos obtenidos en el apartado anterior.



En el punto de corte con abscisas no se invierte nada y se destina todo a C0. Conforme se reduce el consumo actual (C0), es decir, conforme se invierte, aumenta elconsumo futuro (C1) teniendo en cuenta que los aumentos de C1 son cada vez menores. En el punto A, que es el punto de corte con ordenadas, se han realizado todas las oportunidades de inversión.


3) Explique cómo se obtendrían los distintos puntos de la línea del mercado de capitales que pasa por el presupuesto inicial, dado el tipo de interés de mercado (R) inicial.

La línea del mercadode capitales tiene las siguientes características:
1. Es igual para todos los individuos.
2. Recoge las oportunidades de intercambio de fondos entre individuos.
3. Su pendiente es la misma en todos los puntos.
4. La pendiente de la línea del mercado de capitales es igual a donde R es el tipo de interés de mercado.
La línea pasa por el punto y con ese punto obtenemos (W0, W1).
W0 ≡ puntode corte con abscisas  (W0, 0) = (9.363.636,364 ,0).
Este punto recoge la máxima cantidad que se puede consumir hoy dado el presupuesto inicial. Lo que hacemos es descontar o llevar hacia atrás en el tiempo .


W1 ≡ punto de corte con ordenadas  (0, W1) = (0, 10.300.000).
Este punto recoge la máxima cantidad que se puede conseguir mañana dado el presupuesto inicial. Lo que hacemos escapitalizar o llevar hacia delante en el tiempo .




Los puntos calculados para dibujar la línea del mercado de capitales son:

Consumo actual (C0)
Consumo futuro (C1)
Corte con abscisas
9.363.636,364
0
PI
8.000.000
1.500.000
Corte con ordenadas
0
10.300.000



4) Represente gráficamente la línea (Wo,W1) e identifique en el gráfico los puntos de corte con abscisas y...