Distribucion Del Ingreso y La Riqueza

La economía de los sectores institucionales: distribución del ingreso, ahorro y crecimiento

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas*

Introducción El propósito central de este estudio es analizar las causas que determinan la distribución del producto entre las diferentes categorías de ingreso y su vinculación con la dinámica macroeconómica. La idea de los economistas clásicos de que ladistribución del ingreso entre las clases sociales define los rasgos esenciales de la economía de un país, en particular su ritmo de crecimiento a largo plazo, tiene aquí una especial significación. El análisis que se presenta fue constituido a partir de las herramientas técnicas de la economía y no con base en alguna teoría en particular. Lo que se ha buscado es construir y verificar hipótesis apartir de la realidad plasmada en las estadísticas macroeconómicas. Para comprender mejor el mecanismo de la distribución del ingreso, fue necesario profundizar en la información económica de los sectores institucionales. Para cada uno de ellos se analizan las cuentas de producción, generación, asignación y distribución del ingreso; así como la de capital y la financiera para el periodo 1993-1999.El estudio incluye cinco sectores institucionales: sociedades no financieras, hogares, gobierno general, sociedades financieras y el sector externo. Su realización hubiera sido imposible de no contar con la información de las cuentas macroeconómicas para sectores institucionales que el INEGI publica desde 1997 y que abarca el periodo 1993-1999.
* Texto realizado por analistas del Centro deEstudios de las Finanzas Públicas del H. Congreso de la Unión.

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Análisis Económico

El método utilizado indaga sobre el comportamiento de la distribución del ingreso a partir de la evidencia empírica registrada en el Sistema de cuentas nacionales por sectores institucionales, tratando de encontrar una explicación sobre las causas que determinaron la distribución del producto entre lasremuneraciones al trabajo y las ganancias y de éstas entre dividendos y utilidades retenidas, especialmente sobre las razones que motivan la conducta de los agentes, sobre todo la de los dirigentes de las empresas. En este aspecto, la decisión sobre cuánto invertir y cómo financiar esa inversión, adquieren una importancia capital en la determinación de la distribución del producto. Durante los años 1993 y1994 el ahorro neto de las sociedades no financieras fue negativo a pesar de que los márgenes de ganancias fueron normales. Ello se debió a que los dividendos fueron excesivamente elevados, de manera que los empresarios prefirieron endeudarse en vez de utilizar sus propios recursos para llevar a cabo proyectos de inversión, lo cual fue posible gracias a la disponibilidad de ahorro externo, ya queel ahorro de los hogares también disminuyó debido a un aumento en el coeficiente del consumo, propiciado por una amplia disponibilidad de crédito. A partir del análisis de la información, se fue identificando la importancia de la disponibilidad de ahorro externo en las decisiones que influyen en la distribución del ingreso entre salarios, dividendos y ganancias retenidas y, por lo tanto, en elconsumo, el ahorro interno y en la balanza de pagos. No se exagera al decir que la disponibilidad de ahorro externo genera su propia utilización. La manera mediante la cual la disponibilidad de ahorro externo se traduce en consumo de los hogares, es a través de su influencia en la distribución del ingreso y en la disponibilidad de crédito. De hecho, la disponibilidad de ahorro externo permitereducir las tensiones por la distribución del ingreso entre los trabajadores, los accionistas y las empresas. Como se verá más adelante, existe una relación positiva y estadísticamente significativa entre ahorro externo y remuneraciones al trabajo y dividendos. Es decir, entre mayor sea el coeficiente de ahorro externo mayor será la participación de las remuneraciones y los dividendos en el PIB. El...