DIVIDENDOS

POLITICAS DE DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

El objetivo de toda persona o grupo de personas al participar en un negocio, es la generación de ingresos que les permita alcanzar el nivel de vida que desean.


En los pequeños negocios, el dueño de este, tiene una forma muy sencilla de establecer cuánto dinero le ha quedado por las actividades comerciales que desarrolla, esto es, al total de ingresos,le resta el valor de las facturas que debe pagar tales como mercancía y servicios públicos, tal vez guarde un poco para aquellos compromisos que por experiencia sabe que debe asumir, y quizás también de acuerdo a su experiencia guarde algo de dinero para el pago de mercancías u otros insumos que deba adquirir de contado. El resto del dinero él lo considera como la ganancia de la que puede disponer.(García, 2009)

En las empresas con un número reducido de propietarios, la decisión de cuanto es el valor al cual accederán sus propietarios, debe considerarse después de un análisis financiero adecuado, en donde se establezca el balance general, el estado de resultados, el EFAF y otras herramientas financieras que les permitan a los propietarios establecer cuáles fueron sus utilidades reales enel periodo y cuanto de este dinero es posible que se asignen. (García, 2009)

Pero existe otro tipo de empresas, y son aquellas en donde los propietarios definen su propiedad sobre la empresa en base a una figura llamada acciones. Una acción es una figura que representa la propiedad que una persona tiene sobre una parte de dicha sociedad. El propietario de dicha acción espera recibir comoretribución por ser dueño de esta, una ganancia o en este caso se llama dividendo. (Gitman, 2010)

Pero ¿Cuánto ganancia o dividendo debe recibir cada propietario por estas?

Este tema depende de cada empresa, pero existen normas legales que impiden que los dueños de las acciones, también llamados accionistas tomen dividendos antes de que se cumplan con los compromisos financieros, y es ahí en donde laelaboración de un adecuado análisis financiero, garantiza el cumplimiento a los proveedores, colaboradores, sistema financiero y el pago de los impuestos y reservas establecidas por ley. (Gitman, 2010) 

También existen aspectos internos de la empresa que establecen de acuerdo a sus características particulares y a los deseos y expectativas de sus accionistas las normas que se deben cumplir antes deestablecer el reparto de dividendos, y estas incluyen, ¿cuánto capital de trabajo se debe reservar de las utilidades para el siguiente periodo?, ¿qué inversiones se van a acometer y cuál será su financiamiento?, ¿qué reservas desea apropiar la empresa?, y muy importante, ¿cuáles son las expectativas de los dueños de las acciones?, porque el accionista desea tener un dividendo que se acoja a susexpectativas y que sea mejor que el que podría obtener en otro tipo de inversión, porque de lo contrario es posible que prefiera vender sus acciones e invertir en otro lugar. (Gerencie.com, 2008)

Para el establecimiento de políticas internas adecuadas para la distribución de dividendos, que tengan como objetivo encontrar la maximización de la riqueza de los propietarios y la adquisición definanciamiento suficiente para el cumplimiento de sus planes, cada empresa debe tener en consideración varios aspectos, y entre ellos está, si la empresa va a realizar su financiamiento con capital interno (acciones) o va a recurrir al financiamiento externo (deuda). (Gitman, 2010)

Para las empresas que están en fase inicial o de crecimiento es posible que se considere mejor recurrir a la emisiónpública o privada de acciones, lo cual le permite adquirir dinero libre de intereses y amortización (abonos al capital), aunque es fundamental comprender que este dinero en última instancia es más costoso que el dinero del sistema financiero, ya que los accionistas siempre esperan un rendimiento mayor dado el riesgo que asumen; o es posible que se decida pagar dividendos bajos, o no pagarlos en...